嘉澤(3533)公告 23Q2 營收季持平，產業最壞情況已過

CPU Socket 供應商嘉澤(3533)公告 2023 年 6 月營收達 19.6 億元(MoM+3.8%，YoY-12%)，累計 23Q2 營收達 57.3 億元(QoQ+0%，YoY-14%)，表現符合預期。

預估嘉澤 2024 年 EPS 達 67.21 元，本益比有望朝 16 倍靠攏

展望嘉澤未來營運：1)AMD 發表的 AI 晶片 MI300 系列，將安裝在 SH5 LGA Socket，預計下半年出貨；2)筆電、伺服器庫存皆已去化完畢，Intel 與 AMD 伺服器平台於 6 月開始放量，預期年底滲透率達 15%，且打入 Intel CPU Socket 一階供應商資格，出貨比重從10% 跳升至 30%；3)在桌機方面，預估 Intel Alder Lake 滲透率從 70% 提升至 90%，平均出貨單價提升 3 成。

預估嘉澤 2023 / 2024 年 EPS 分別為 54.37 元(YoY-7.4%) / 67.21 元(YoY+23.6%)。以預估 2024 年 EPS 評價計算，2023.07.07 收盤價 829 元，本益比為 12 倍，考量筆電及伺服器庫存去化完畢將使營運重回年成長，本益比有望朝 16 倍靠攏。

CMoney研究員發文

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