群創(3481)公告 23Q2 營收季增 2 成

大尺寸面板廠群創(3481)公告 2023 年 6 月營收達 193.5 億元(MoM+3.4%，YoY+0.3%)，累計 23Q2 營收達 550.9 億元(QoQ+20.8%，YoY-4.9%)，表現符合預期，季成長主因受惠面板報價持續回升且出貨量成長。大尺寸 6 月出貨量月增 10.6% 達 1,240 萬片；累計 Q2 出貨量季增 21.2% 達 3,371 萬片；中小尺寸6 月合併出貨量月減 13.8% 達 2,411 萬片；累計 Q2 出貨量季增 23.5% 達 7,498 萬片。

預估群創 2024 年每股淨值為 25.84 元，股價淨值比並未低估

展望 2023 年面板產業，集邦研究副總范博毓表示， 23Q3 的 TV 面板採購動能持續增強，主因針對下半年促銷旺季預做準備，採購動能將季增 7～8%，因此市調機構 Omdia 也預估 TV 面板報價將於 23Q3 續漲。然而預期 TV 面板將於 23Q4 止漲，根據歷史經驗，面板股的股價大約領先反應報價約 2～3 個月，因此股價短線高點將落於 6～7 月，現階段高機率就是本波上漲循環的最高點。

預估群創(3481) 2023 / 2024 年 EPS分別為 -0.95 元 / 0 元，並預估 2024 年每股淨值為 25.84 元，2023.07.07 收盤價 15.35 元，股價淨值比為 0.6 倍，考量 TV 面板報價即將於 23Q4 停止漲價，目前股價淨值比並未明顯低估。

CMoney研究員發文

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