明基材(8215)受惠 6 月營收創高，股價攻漲停板

偏光片廠明基材(8215)股價於 2023.07.05 攻上漲停板創波段新高，主因前一日公告 6 月營收達 16 億元(MoM+4.2%，YoY+18.1%)，創歷史新高。

預估明基材 2024 年 EPS 達 3.19 元，本益比有望朝 15 倍靠攏

展望明基材未來營運：1)在面板需求疲弱下，偏光片量價皆有負面影響，預估整體事業將下滑近 2 成，但 23Q1 就是谷底；2)在醫療方面，衛普實業已併入合併財報，再加上消費醫療可望受惠隱形眼鏡於東南亞及中國市場提升滲透率，相關營收將翻倍成長；3)在電池隔離膜方面，主要供貨給日系車廠的油電混和車，以及中國、泰國大巴，日本第 2 個車廠客戶預期通過驗證後於 23Q3 貢獻營收，產能則將由 4,000 萬平方米擴充至 1 億平方米。

預估明基材 2023 / 2024 年 EPS分別為 2.58 元(YoY-36.1%) / 3.19 元(YoY+23.6%)。以預估 2024 年 EPS 評價，2023.07.05 收盤價 44.60 元，本益比為 14 倍，考量產品組合受惠併購案將明顯優化，本益比有望朝 15 倍靠攏。

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