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周四，有消息證實熊市已在去年10月結束，此後開始了新的牛市。今年的市場走勢比預期的牛市還要更為樂觀。

上週股市收盤呈現上揚，標普500指數上漲了0.4%。該指數截至目前已上漲了12%，從2022年10月12日的收盤低點3,577.03點上漲了20.2%，並下跌了10.4%至2022年1月3日的紀錄性收盤高點4,796.56點。

回溯時光，去年12月，華爾街策略師對2023年股市的展望。當時得出的結論是：“策略師們預計前半年市場波動劇烈，後半年會有一些中庸上漲。”最大的擔憂是一個短暫的盈利增長衰退，這一點已經真的實現了，且隨之而來的是股票的重新買入。

然而，當時就有一些分析師，如Oppenheimer的Ari Wald，他們通過數據發現“擔憂是誇大其詞的”。一年收益變化和一年標普500價格變化之間的線性關係非常弱，實際上，一個營業季節底部實際上是一個滯後市場指標的證據更為明顯，同時，歷史數據顯示，在盈利下降的年份，股票沒有下跌，而是上漲。

另一個問題是，許多專家公開預測股市在上半年會疲軟。這次預測甚至登上了《巴倫周刊》的封面！與此同時，華爾街的許多策略師正在上調其對標普500的年底目標價，包括高盛的David Kostin（從4,000上調到4,500），BMO資本市場的Brian Belski（從4,300上調到4,550），美國銀行的Savita Subramanian（從4,000上調到4,300），和RBC資本市場的Lori Calvasina（從4,100上調到4,250）。

總之，短期形式很難進行準確的預測，即使您知道基本面的走向。在通常上漲的股票市場進行熊市行為對於您的潛在長期回報可能會造成無法挽回的損害。 在上周，有一些值得注意的數據和宏觀經濟發展：消費者支出維持穩定；家庭資產凈值上升；消費者有多餘的儲蓄；逾期債務率在改善；工資增長放緩；失業金申請增加；油價下跌；供應鏈壓力進一步緩解；服務業調查顯示增長。

儘管後續市場震盪，雖無法避免降低其經濟風險，但不論是消費者還是企業的資產狀況都很強勁。長期投資者應該牢記，經濟周期和熊市是股票市場帶來長期回報的一部分，儘管市場在這幾年中起伏不定，但股票的長期展望仍然是積極的。

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