友達(2409)公告 5 月營收月增 17%

大尺寸面板廠友達(2409)公告 2023 年 5 月營收達 218 億元(MoM+17.4%，YoY-0.8%)，整體表現符合預期呈現月增且年增率負值逐漸收斂，主因受惠面板價格止跌回升，且 5 月總出貨面積月增 24.7% 達 204.7 萬平方米。

預估友達 2023 年每股淨值為 22.60 元，股價淨值比並未明顯低估

展望 2023 年面板產業，由於中國 618 備貨旺季已近尾聲，且 TV 面板已漲回現金成本之上，6 月報價漲幅將開始收斂，同時預期終端品牌客戶將開始積極議價，23Q3 報價有可能出現止漲的情形。考量面板股的股價大約領先 TV 面板報價約 2～3 個月，在未來一季度 TV 面板報價可能見到高峰的前提下，相關個股的股價缺乏向上創高動能。

預估友達 2023 年 EPS 為 -1.76 元，2023 年每股淨值為 22.60 元，2023.06.09 收盤價 18.25 元，股價淨值比為 0.8 倍，考量 TV 面板報價即將於 23Q3 停止漲價，目前股價淨值比並未明顯低估。

CMoney研究員發文

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