啟碁(6285)南科新廠將於下半年量產，越南也啟動擴建工程

網通廠啟碁(6285)於 2023.06.07 召開股東會，公司表示多元佈局無線、IoT、低軌衛星等領域將是未來 2～3 年重點，另外南科新廠 23Q2 完工將於 23Q3 量產，同時也啟動越南二期擴建，預計 2024 年中完工並在 2024 下半年量產，因應成長產能需求。至於北美投資案，主要是替代美國客戶、資安等相關產品，目前還在評估中。

預估啟碁 2023 年 EPS 為 7.97 元，評價並未明顯低估

展望啟碁 2023 年營運：1)受惠歐美電信營運商推動 5G FWA 高速傳輸服務，Connected Home 營收將年增 4 成；2)受惠企業升級 Wi-Fi 6/6E 及低軌道衛星 Space X 用戶數快速增長，Networking 營收將年增 1 成；3)受惠車聯網模組滲透率提升，預估 Automotive & Industrial 營收年增 1 成；4)南科新廠將於 23Q3 正式貢獻營收，然而新產能開出將壓抑毛利率表現。

預估啟碁 2023 年 EPS 為 7.97 元(YoY+0.5%)，以 2023 年預估 EPS 評價計算，2023.06.07 收盤價 90.10 元，本益比為11 倍，考量公司營運動能平淡，目前評價並未明顯低估。

CMoney研究員發文

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