中磊(5388)公告 5 月營收年增 9% 創歷史同期新高

網通廠中磊(5388)公告 2023 年 5 月營收達 50.2 億元(MoM-8.7%，YoY+9.1%)，創歷史同期新高，整體表現符合預期。公司表示市場庫存在調整 4 個季度後，已逐步趨於健康，2023 下半年營運可望逐季增溫，且全球政府積極投資基礎建設，仍持續帶動網通設備需求。

預估中磊 2023 年 EPS 為 9.01 元，本益比有望朝 12 倍靠攏

展望中磊 2023 年營運：1)受惠有線電視業者加速在 STB 產品導入影音串流服務，將持續帶動 OTT STB 出貨成長；2)5G FWA 產品相較光纖具有建置優勢，持續獲得歐美電信營運商推動，營收將有翻倍成長；3)光纖產品受惠歐美地區升級至 2.5G/10G，亦積極佈局光纖普及率尚低的新興市場；4)從家用寬頻產品拓展至戶外，除了與北美汽車一線大廠開發商用車安防產品外，5G 小型基地台也已和大廠簽屬合作協議，2023 下半年小量出貨、2024 年明顯放量。

預估中磊 2023 年 EPS 為 9.01 元(YoY+19%)，以 2023 年預估 EPS 評價計算，2023.06.06 收盤價 96.30 元，本益比為 11 倍，考量公司市佔率持續提升並持續開發新產品支撐長期營運動能，本益比有望朝 12 倍靠攏。
 

CMoney研究員發文

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