智邦(2345)公告 5 月營收小幅成長 5%

網路交換器大廠智邦(2345)公告 2023 年 5 月營收達 64.7 億元(MoM+2.4%，YoY+5.1%)，成長主因受惠資料中心持續拉貨且交換器規格升級帶動，整體表現符合預期。

預估智邦 2023 年 EPS 為 16.16 元，評價並未低估

展望智邦 2023 年營運：1)受惠 5G、AI、大數據等趨勢，持續推升資料傳輸量需求，帶動資料中心建置持續，雲端大廠為降低成本進而提升白牌採用率，公司為白牌交換器龍頭可望最先受惠；2)400G 交換器持續放量，預期 2023 年營收比重達 20%；3)為降低伺服器 CPU 運算負擔，將帶動智慧網卡相關出貨維持穩定；4)越南新廠已於 23Q1 底開始投產，總產能約提升 10%。

預估智邦 2023 年 EPS 為 16.16 元(YoY+10.4%)，以預估 2023 年 EPS 評價，2023.06.05 收盤價 345 元，本益比為 21 倍，考量近日股價已經反應過 AI 熱潮帶動供應鏈評價上修，目前評價並未明顯低估。

CMoney研究員發文

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