6 月 TV 面板續漲，但受 618 備貨旺季進入尾聲限制漲幅

根據市調機構 WitsView 統計 2023 年 6 月上旬面板報價，在 TV 面板方面，55 吋 TV 面板均價 109 美元(近 2 週上漲 3.8%)，小尺寸的 32、43 吋報價分別為 33、58 美元(近 2 週分別為上漲 3.1% 及 1.8%)，更大尺寸的 65 吋報價為 150 美元(近 2 週上漲 3.4%)。在 IT 面板方面，27 吋 Monitor 面板均價 61.6 美元(近 2 週持平)，而 14 吋 NB 面板均價 26.3 美元(近 2 週持平)。

整體面板報價符合預期，其中 TV 面板全尺寸回到現金成本之上且漲幅開始收斂。至於 IT 面板雖然庫存調整至健康水位，但終端品牌客戶對 2023 下半年展望不明朗，持續抗拒面板廠漲價，因此主流尺寸價格僅持平。

預期 TV 面板將於 23Q3 停止上漲，股價再創高不易

展望 2023 年面板產業，由於中國 618 備貨旺季已近尾聲，且 TV 面板已漲回現金成本之上，6 月報價漲幅將開始收斂，同時預期終端品牌客戶將開始積極議價，23Q3 報價有可能出現止漲的情形。考量面板股的股價大約領先 TV 面板報價約 2～3 個月，在未來一季度 TV 面板報價可能見到高峰的前提下，相關個股的股價缺乏向上創高動能。

預估群創(3481) 2023 年 EPS 為 -1.17 元，2023 年每股淨值為 25.59 元，2023.06.05 收盤價 14.75 元，股價淨值比為 0.6 倍，考量 TV 面板報價即將於 23Q3 停止漲價，目前股價淨值比並未明顯低估。

預估友達(2409) 2023 年 EPS 為 -1.76 元，2023 年每股淨值為 22.60 元，2023.06.05 收盤價 18.50 元，股價淨值比為 0.8 倍，考量 TV 面板報價即將於 23Q3 停止漲價，目前股價淨值比並未明顯低估。

CMoney研究員發文

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