TrendForce 預估 2023 年 LED 晶片將成長 5%，億光(2393)可望優先受惠

根據市調機構 TrendForce 研究，2022 年全球 LED 終端需求下滑，導致上游 LED 晶片產業產能利用率降低，且價格持續下跌，使 2022 年 LED 晶片產值年減 23% 達 27.8億美元。然而 2023 年隨著 LED 產業復甦，又以 LED 照明市場需求恢復最明顯，預估帶動 LED 晶片產值成長 5% 達 29.2 億美元。

預估億光 2023 年 EPS 為 4.25 元，本益比有望朝 13 倍靠攏

考量 LED 產業確定最壞情況已過，未來整體營運將逐步復甦，封裝龍頭廠億光(2393)可望優先受惠。展望億光 2023 年營運：1)在不可見光產品方面，其中光耦合元件產品佔 5 成，將持續受惠工業自動化、儲能、電動車等需求帶動，其中工控領域已拿下歐、日、台系客戶訂單，而中國儲能市場也獲得前 4 大主要客戶逆變器訂單，整體營收預估將成長 1 成；2)在背光產品方面，目前仍以 NB、Monitor、TV 應用為主，相關出貨量將下滑約 5%～10%，不過受惠高階車款採用 Mini LED 背光於中控台及儀表板，車用營收可望倍數增長；3)在消費性電子及手機方面，預估 23H2 恢復拉貨動能，全年營收持平。

預估億光 2023 年 EPS 為 4.25 元(YoY+52.9%)，以預估 2023 年 EPS 評價，2023.06.01 收盤價 48.40 元，本益比為 11 倍，考量 LED 產業確定落底且未來有漲價空間，同時受惠不可見光產品、車用比重持續提升，本益比有望朝 13 倍靠攏。

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