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今年風險性資產表現吸睛

但隨著全球政治經濟風險增溫

投資人該如何面對第四季的震盪?

如果就近期市場熱度最高的油價做為觀察指標

我認為以油價當今的水準

未來幾個月將帶給美國莫大的通膨上升壓力

而向來被視為抗通膨利器的黃金

絕對是接下來投資不可忽視的一塊

 

 

 

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油價決定美國通膨走勢

美國通膨將上升的最大依據

在於今年上漲四成之多的油價

原油價格從今年 2 月中旬的低點至今

波段漲幅將近 100%

由於油價從去年 7 月開始便一路走低

也形成了去年的低基期，對應到今年油價的大漲

讓近期油價年增率出現逆轉

並在今年的 9 月正式由負翻正

如果到明年 1 月

油價都維持在每桶 50 美元的水準

那估計今年底美國的物價年增率將有明顯的攀升

 

油價會怎麼走

是當前投資人十分關注的重點之一

隨著產油國及俄羅斯對原油凍產有望達成協議

日前油價已率先創下近一年新高

觸及每桶 51.6 美元的水準

儘管價格能否一舉衝破

每桶 60 美元的整數關卡仍有待觀察

但看到9月的油價年增率終結了連續 26 個月的負值

而短期油價應不會出現大跌

預期至少未來幾個月油價年增率都可維持在高水準

 

 

 

 

 

美國物價伴隨油價

年增率強彈走升

如果我們假設從現在到明年 1 月

西德州原油價格皆維持在 10 月 20 日的

每桶 50.4 美元不變

在低基期效應下

今年 12 月及明年 1 月西德州原油價格

年增率分別為 35% 及 50%

未來油價可能從通貨緊縮的壓力源

轉變成物價暴漲的推手

而美國物價年增率走勢向來與油價年增率相似

若油價維持目前水準

推估今年底美國物價年增率將來到 4%

遠高於官方目標 2% 的水準

這也意謂美國物價上漲是接下來一定會遇到的現象

 

 

 

 

物價上漲 黃金投資最吃香

那物價到底會漲多少?

今年 9 月，美國物價年增率僅 1.5%

假設油價在我們預期的區間(維持每桶50.4美元) 

那到年底物價年增率將上升至 4%

在遠超過官方預期目標的情況下

不僅為聯準會帶來極大壓力外

對資本市場也將是一大衝擊

而根據過去經驗顯示

當 CPI 走升時，黃金價格往往跟著上漲

統計自 2009 年以來

三次 CPI 年增率自波段低點至高點區間

黃金價格出現二成至六成不等的漲幅

只要 CPI 年增率持續向上(目前為1.5%)

對金價的漲勢也將帶來有力支撐。

 

 

 

 

從投資角度來看

在物價大幅上升下

黃金、原物料及房地產等實體資產都可望受益

但考慮到目前美國房市透露出觸頂訊號

加上中國政府積極推出政策控管房地產漲勢

黃金似乎才是投資人首選

 

另外，根據高盛報告

若黃金跌破每盎司 1,250 美元大關就是買進訊號

經過近日的上漲後

黃金價格重新站回每盎司 1,260 美元及年線之上

考量到美國物價即將到來的漲勢

及諸多政治不確定性下

現在就是積極型投資人佈局黃金的好時機

由於黃金股票指數與黃金走勢幾乎完全相關

因此對於看好黃金多頭的投資人

黃金相關基金是相當不錯的投資標的

 

 

 

 

 

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