權證專家謝晨彥秘藏「 5 大心法」，

學會了，波段投資穩定獲利！

有人利用權證賺大錢，

但也有人冒然投入，卻賠錢收場。

在台北市多個社區大學

擔任理財課程講師的謝晨彥，

從自身的教學經驗發現，

一般投資人對於權證普遍有兩極化反應，

一種是相當厭惡，

這類投資人過去通常都吃過投資權證的虧，

明明標的股票有漲，相關權證卻賠錢，

難免有被坑的感覺。

 

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另一類投資人則認為

買權證有機會以小搏大，可以賺到錢。

不過整體而言，問問身邊親友，

投資權證成功的例子還是少數。

謝晨彥表示，權證看似槓桿倍數高，

其實人為操控性較低，因為能發行權證的標的現股，

都必須經過交易審查，要符合流通性等條件，

且每季更新一次，通常不太可能是「地雷股」，

也不像洪水猛獸那麼恐怖。

 

可搭配現股操作
多空都能避險

而且權證可與現股搭配操作，

或是當現股股價太高，資金不足買不起時，

用小資金買相關權證試試水溫，

是相當靈活的操作工具。

舉例來說，大立光(3008) 股價在 700 多元時，

友人就問謝晨彥股價是不是太高、該不該調節？

謝晨彥提供兩個操作策略：

 

➊「多頭避險」

假如不看壞後市，但覺得現股股價已經漲太高，
採取賣掉現股、買進認購權證的方式，
仍然可以參與現股上漲的果實，
而下檔風險最多只是損失權證的權利金；

 

➋「空頭避險」

或者是現股留著不賣，但買進認售權證，
萬一現股下跌，認售權證將出現獲利，
等於避掉現股下跌的損失。

留意報價間隔
及隱含波動率穩定度

其次，券商發行權證有一定的成本，

所以一定會挑趨勢偏多的股票發行權證，

才能吸引投資人參與投資。

 

謝晨彥提醒，為了吸引客戶投資權證，

券商都會強調造市機制，

投資人要觀察券商內外盤報價的差距是否過大，

以及券商調降隱含波動率的情況。

一般而言，內外盤報價間隔越小越好，

最好只差個 1 檔(0.01 元)，

而 5 檔報價之間的差距也是越小越好，

以免投資人買進時是買高，賣出時賣低，

出現現股漲、賣權證卻賠錢的狀況。

 

至於隱含波動率，簡單來說，

本來今天現股漲 10 元、權證漲 2 元，

如果波動率調降，

明天現股漲 10 元、權證只漲 1.8 元，

那麼投資人就少賺，等於被吃豆腐了，

所以觀察券商過去調降波動率的紀錄，

也同樣重要。

謝晨彥指出，如果能夠掌握標的券商進出資訊，

甚至是券商分點這類更細緻的資料，

並且觀察這些權證大戶過去的「操作績效」，

對於操作會有一定幫助。

 

挑選法人買進起漲股
嚴守停利停損

不過一般投資人要掌握券商分點這類資源並不容易，

可能必須購買相關軟體，多出一筆花費。

謝晨彥建議，可根據技術、籌碼、財務等面向，

挑選股價整理過後起漲、法人持續買進、

基本面向上的標的，用波段操作的方式投資權證。
 

➊ 設定風險承受度

如果手上有 100 萬元可投資，

最多能忍受波動 10%，也就是賠 10 萬元，

那麼可考慮用 10 萬元買權證，

最壞的打算就是權證到期價值歸零。

➋ 掌握波段投資

如果評估 1 檔現股標的的股價，

在幾個月內可以從 90 元上漲到 120 元，

由於波段漲幅夠大，即使有時間價值流失的問題，

買權證也幾乎不會賠。

而且因為權證動輒有數倍以上的槓桿效果，

通常現股漲一段，權證要翻倍並不難。

 

 

➌ 注重現股基本面

選擇權證還是要回歸到現股標的的表現，

當股票在整理過後開始上漲，

只要基本面趨勢向上，法人買盤也進來，

一般波段漲幅都會有 2、3 成以上。

因為有基本面支撐，法人才敢進來買，

而且法人買盤不會只有一天，

常常是慢慢買、股價也逐漸墊高，

例如去年底長榮航(2618)穩穩上漲 3 成，

投資人買權證就不容易被洗掉。

 

➍ 以強勢的中大型股為主

例如符合權證發行條件的標的中，

選擇前三分之二，不選後三分之一，

這樣可以避開比較小型、

流通性相對較差的股票，不用擔心被主力鎖定。

➎ 分散投資

如果手上有 10 萬元資金可買權證，

挑個 5 檔分散投資，每檔投資 2 萬元，

因為權證有槓桿效應，波動大，

必須嚴格遵守停損停利，

例如損失超過三分之一就該砍掉，

這樣 1 檔約賠 6、7 千元，

停利可以設 5 成或是移動停利

（例如自高點拉回 2 成才停利），

如果勝率是 5 成，

那麼其他標的的獲利超過這檔的虧損，

整體操作就能賺錢。