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財報季分析2023Q1系列002—生達(1720)

生達化學製藥股份有限公司(1720.TW)成立於1967年6月30日，總部位於台南市新營區，為台灣前三大學名藥廠，專注於人用、動物藥品及保健食品之產銷，並透過旗下子公司垂直整合，跨足原料藥、通路及奶粉營養品事業，1995年12月12日於台灣證交所上市。

2022年營收58.52億，YoY+27.1%，毛利率42.51%，EPS4.56元，現金股利2.5元。

2023年Q1營收14.93億，YoY+20.7%，毛利率45.65%，EPS1.18元。

2023年4月份累計營收19.89億元，YoY+19.2%。

截至2022年，

公司營收比重為人用藥品占43%、保健食品占33%。其他佔24%(其他產品包含醫療器材、動物用藥、化妝品及奶粉等)。

截至2022年，產品銷售地區比重為台灣79%、日本5%、大陸3%、亞洲其他9%、歐洲1%、美國1%。

生達持股比率:生展46.68%、生泰28.43%、佑全藥品32.89%.......等等。

長期營收趨勢持續持平，2023年第一季營收成長YOY成長20.7%。

2023年Q1的每股盈餘為1.88比去年同期1.15元增加63%獲利成長。

生達的ROE有持續成長的趨勢。

生達近四季每股盈餘達4.78元，2.62股息，用67.8元的股價計算本益比為14.18倍，殖利率為3.86%。

以投資儀表來看 (評價日期 2023-05-13)

📌成長性

公司長期營業利益、長期平均營收、稅後淨利、每股盈餘均為大幅成長。

📌安全性

自由現金流量相對低、Z值極佳、現金轉換期間低，整體的安全性普通。

📌經營績效

股東權益報酬率12.5%，相對高。

📌基本面評價指標)

❶的本益比14.07。

❷股價淨值比1.65。

❸殖利率4.86%。

📌成長股GYP分析

❶高登值(殖利率加盈餘成長率)為31.1%

❷本益比14.21，GYP值為2.19倍，GYP目前在於便宜。

❸長期營收趨勢持續穩定成長，2023年第一季營收成長YOY成長20.7%。

🔍 樂活五線譜分析 (評價日期 2023-05-12)

❶股價在趨近TL+2SD的樂觀區，如股價符合常態分配的假設下，未來上漲的機率低於下跌的機率。

❷樂活通道位於20W以上的正常區間。

薛兆亨&Tivo168

價值投資人必看的「樂活五線譜 & 樂活通道」作者 投入股市超過30年、歷經過13個股市循環，深刻體悟到投資要賺錢，關鍵就是抓對買賣點，在相對低點時買進才能提高勝率！ 為了幫助投資人選股，薛兆亨 & Tivo168 特別建立一個五線譜投資儀表板，分別就成長、安全、經營績效，以及股價合理性評估GPS，挑出安全穩健的好公司；如果配合五線譜來看已經突破高點的樂觀區，可拉回測試再買，按樂活五線譜的買進賣出訊號作為投資的決策依據。 財經著作包括：《看財報不抓狂》、《五線譜投資術》、《活用五線譜 漲跌都能賺》、《決勝股市關鍵16招》