TrendForce 預估全年電視出貨量年減 1.2%

市調機構 TrendForce 表示，受惠中國品牌針對 618 備貨以及海外通路庫存回補，23Q1 全球電視出貨量約季減 21.8% 達 4,337 萬台，主因市場仍受季節性因素影響，然而 23Q2 出貨量有望季增 9% 達 4,726 萬。以目前估算而言，上半年品牌出貨相較年初時預測有所成長，主因來自面板價格持續大漲，使部分中國品牌為了壓低整機成本選擇提前鋪貨，TrendForce 預估全年電視出貨量為年減 1.2% 達 1.98 億台。

展望 2023 年面板產業，由於中國面板業者希望在 23Q2 底前達到損平，因此持續透過嚴格控制稼動率的策略，再加上中國 618 備貨旺季需求帶動報價續漲，預期 5 月下旬 TV 面板全尺寸都會回升至現金成本之上。然而我們預期屆時終端品牌客戶將因價格回到現金成本而積極議價，將限制 23Q3 之後的漲幅，由於面板股的股價走勢大約領先 TV 面板報價約 2～3 個月，在可預見的未來若面板報價到頂，股價也將缺乏向上動能。

預估群創(3481) 2023 年 EPS 為 -1.17 元，2023 年每股淨值為 25.59 元，2023.05.16 收盤價 13.25 元，股價淨值比為 0.5 倍，考量 TV 面板報價即將於 23Q3 停止漲價，目前股價淨值比並未明顯低估。

預估友達(2409) 2023 年 EPS 為 -1.76 元，2023 年每股淨值為 22.60 元，2023.05.16 收盤價 17.05 元，股價淨值比為 0.8 倍，考量 TV 面板報價即將於 23Q3 停止漲價，目前股價淨值比並未明顯低估。

CMoney研究員發文

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