美國總統大選進入倒數一周
此時卻出現選情大逆轉走勢
「黑天鵝陰影」再次現蹤,
全球股市驚嚇。
短線投資人,
可以先用反向 ETF、黃金 ETF 避險,
至於新興市場股票基金、能源原物料基金,
還是可以續抱,或是定時定額投資。
選後的美股,可能有一些反彈空間。
市場一般對希拉蕊柯林頓較為安心,
認為若她當選,政策方向大致維持不變,
美股與全球股市偏多看待。
但若川普當選,市場則相當緊張,
擔心國際政治磨擦、貿易政策、移民政策大改變,
美股與全球股市風險升高。
兩者之前誰當選,
竟對全球股市造成這麼大的影響?
讓我們繼續看下去...
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川普是股市黑天鵝?
觀察自希拉蕊電郵門事件後,
川普民調首次領先,
這幾天金融市場反應可知。
一,美元指數下跌,顯示美國升息機率降低,
二,Libor 利率上揚、VIX 恐慌指數上揚,顯示市場風險意識升高,
三,日圓、黃金走強,顯示市場風險意識升高,
四,美股、德股下跌,成熟國股市衝擊大,
五,墨西哥披索、股市下跌,受移民、貿易政策衝擊最大的墨西哥首當其衝。
我一向認為,
政治事件衝擊只是短期心理因素,
金融市場最終仍是反應經濟基本面。
以英國脫歐事件為例,
市場原先認為股匯市應該重挫,
但反而逆勢上揚,主要是寬鬆的貨幣政策,
支撐了金融市場。再加上英鎊大跌,
反而推升英國第三季經濟成長動能。
不過,英國脫歐真正衝擊將在明年啟動,
這也是未來需持續注意的風險。
選舉落幕後,回歸經濟表現
至於美國總統大選結果的風險,
我認為跟英國脫歐較不同。
新總統不一定可以主導經貿政策,
任何法案修正還需要國會通過,
因此,心理面衝擊將大於實質面衝擊。
總統選舉變數,在一個星期後就會揭曉,
答案一翻二瞪眼。
接下來,主要看美國第四季經濟表現如何,
才是主要關鍵
最近剛公布美國第三季經濟成長率高達 2.9%,
比前一季 1.4% 大幅成長,
似乎美國經濟非常強勁。
但在此同時,10 月消費信心卻下滑至 87.2,
個人消費也僅微幅成長 0.5%,
顯示消費端較為虛弱。
值得注意的是,
去年第四季及今年第一季,
受到油價與原物料價格大跌影響,
因此 GDP 基期較低,有利於今年第四季到明年第一季,
出現較大成長空間。
其中,能源原物料相關產業,
在價格回溫下受益較大,
但零售消費、汽車等,則不一定受惠,
也就是強弱主軸可能改變。
升不升息,你的錢該往何處去
預估若希拉蕊當選,
下周股市會先出現慶賀行情,
但 12 月升息機率較高,
只是市場已經反應此話題,
影響有限。
若是川普當選,
市場風險升高,股市還有下跌壓力,
然而升息時間也許會再延後,
有利於股債市之後反彈。
只是美股已持續 8 年多頭走勢,
近期技術面出現連三月收黑,
且面臨年線保衛戰,趨勢偏向保守。
且明年景氣展望變數較多,
還需要後續追蹤觀察。
至於新興市場的影響,
與原物料相關的俄羅斯、巴西等,
預估明年經濟可有改善空間,
股市趨勢仍維持正向。
東協亞洲國家,若 TPP 未能通過,
短線有小幅壓力,
但還有中國 RECP 推動,
長線展望仍為正向。
現階段投資策略,
短線可以買進反向 ETF、黃金 ETF 避險,
等下周不確定風險去除後,
再決定投資動向。就相對本益比而言,
新興股市仍較成熟股市便宜,
原物料價格仍在歷史低檔區,
定時定額買進新興市場股票基金、原物料能源相關基金,
仍是我目前的投資主軸。
(以上為個人看法,不作為投資建議,投資人請自行判斷投資風險)
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