中光電(5371)公告 4 月營收衰退 1 成

背光模組廠中光電(5371)公告 2023 年 4 月營收達 30.2 億元(MoM-15.9%，YoY+0.6%)，整體表現符合預期，主因為影像產品受商教與家用娛樂需求趨緩影響，且節能產品因季節效應導致各應用出貨量下滑。不過公司展望 5 月份，預期 NB、TV 及大尺寸公共顯示器等背光模組出貨將增加，且影像產品因嵌入式精密投影應用方案機種出貨也將增長，營收將呈現月增。

預估中光電 2023 年 EPS 為 5.64 元，評價並未明顯低估

展望中光電 2023 年營運：1)在節能產品方面，受惠電視庫存已經相對健康，且經濟回溫帶動 PID 需求，同時又接獲新的 OLED 平板業務，全年出貨量將成長 3%；2)在影像產品方面，受惠智能微投影、Pro-AV、高階工程機種需求復甦，出貨量將成長 1 成。

預估中光電 2023 年 EPS 為 5.64 元(YoY-6.5%)，以 2023 年預估 EPS 評價計算，2023.05.10 收盤價 73.90 元，本益比為 13 倍，考量近期股價已反應公司所擁有的軍工題材，目前評價並未明顯低估。

CMoney研究員發文

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