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10月 2016年20
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TPEx 舉辦業績發表會

18 家上櫃公司輪番上陣

近期櫃買中心舉辦了一系列上櫃公司的業績發表會,

依照主題分類,共有 6 場,每場有 3 家公司,

合計共有 18 家上櫃績優公司

 

我個人很喜歡參加這種類型的活動,

跟在家花好幾個小時讀生冷的公司年報比起來,

花一個下午的時間,

可能夠分別聽到 3 家不同公司

的管理高層所做的營運簡報及Q&A,怎麼算都覺得划算

 

尤其像我們這種一般散戶投資人,

除非是參加股東會,

否則通常是沒有太多機會可以前往公司拜訪。

尤其是市場關注度不高的上櫃公司,

新聞消息及法人報告相對不多,

發表會無誤是大大提供投資人

認識公司相當便利的捷徑,

所以只要我抽的出時間,必定參加

 

繼續看下去...

 

(贊助商連結)

 

 

政府主力培植產業「生技醫療」

華人地區最大隱形眼鏡集團-金可國際

我參加的第一場是 8/16 的生技醫療系列,

參與的公司依序分別為

金可-KY(8406)健喬(4114)聯合骨科(4129)

其中我個人比較感興趣的是 金可-KY(8406)

 

金可為隱形眼鏡品牌大廠,

跟另外一家製造隱形眼鏡的精華光學(1565)

過去幾年的獲利表現都極為優異,

是投資成長股的我喜愛的類型。

喜歡的理由其實很簡單,就是「長期趨勢」。

當大家從電腦漸漸轉換成行動裝置,

手機平板使用越來越頻繁,長時間使用下(加上忙著抓寶),

近視的人口只會越來越多,加上美觀及便利,

配載隱形眼鏡的人只會增加,

而 精華 及 金可 正是其中製造隱形眼鏡的佼佼者。

 

(圖片來源 長線聚寶盆)

 

金可吸金能力強 淨利成長 4.8 倍

但跟 精華 目前接近 800 元的股價相比,

金可 股價相對顯得便宜許多,

8/24 日收盤價為 319 元。

金可國際為海昌隱形眼鏡之控股母公司,

最主要的銷售據點在中國大陸,

主要產品為隱形眼鏡及護理液,營收比重約 65:35,

旗下品牌為海昌及海儷恩,

海昌走中高階市場,海儷恩則以中低價年輕組群為主,

銷售比重約為 75:25,

金可在中國隱形眼鏡整體市佔率超過 3 成(海昌加海儷恩),

勝過世界大廠博士倫及強生,為中國隱形眼鏡最大品牌。

 

隨著中國人均GDP的提高,

金可過去獲利成長也十分可觀,

從財報上可以清楚發現,

從 2008 至 2015 年營收及稅後淨利,

每一年都較去年顯著成長,

營業收入從 08 年的 16.35 億

成長至 15 年的 60.99 億,成長約 3.7 倍,

稅後淨利從 08 年的 3.24 億成長

至 15 年達 15.67 億,成長約 4.8 倍。

 

(圖片來源 三立新聞網)

 

潛力大好 成長力道卻衰退?!

或許是產業的長期成長趨勢太過於明顯,

金可當初在 2012 年掛牌上櫃第一天股價就來到 225 元,

過了一個月之後股價突破 300 元大關,之後就一路上漲,

若以 12 年 EPS 12.09 元來計算,本益比約為 25 倍,

高於市場平均本益比,

可見市場普遍看好金可未來獲利成長的潛力。

 

但隨著中國近幾年GDP成長動能減弱,

金可的獲利成長似乎有趨緩的現象,

2013 至 2015 年的稅後淨利分別為 14.2 億、14.4億、15.6 億,

雖然還是有成長,但平均年成長僅剩個位數,

這樣的成長力道不足以支撐金可的高股價,

在 2013 年見到最高 648 元之後,

開始呈現下跌的走勢,最低跌到 270 元,

即便以 (8/24) 收盤價 319 元來看,跌幅還是高達 5 成! 

 

(圖片來源 長線聚寶盆)

 

金可拓展東南亞市場  3 年內「再起飛」

今年上半年金可EPS達 8.23 元,

較去年同期成長僅約 1%,

粗估全年有機會賺 17 元。

換算本益比約為 19 倍。

若用本益成長比來計算,

預估盈餘成長率需達 20% 以上,

才會符合PEG的買進條件。

 

在業績發表會上,金可展望今年後勢,

公司計劃持續進行中國以外市場布局,

鎖定馬來西亞、泰國及日本等市場,

其中看好日本最快會在年底即有機會貢獻獲利。

未來 3 年內,

金可預計要讓非中國市場營收佔比提高至 15%。

明年會在台灣廠內再增 4 條線繼續提升產量。

是否能夠再創以往的高速成長,就讓我們持續追縱吧!

 

 

 

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