按讚看精選好文
粉絲團按讚:
在臉書上追蹤我們的訊息
無印良品前會長松井忠三:金融海嘯後,4招「時間管理術」讓 MUJI 擴展到全世界! 不怕不景氣!這 1 股在 金融海嘯還能營收上升!靠 ___ 從各國手上賺走 4000 億美元...

台股 ___ 力抗不景氣,連 4 月 銷售 17 億美元!訂單持續成長,登上產業龍頭...

9月 2016年30
收藏

(圖/shutterstock)

 

 

馮泉富/理財周刊839期

 

能見度高+低本益比

半導體與汽車零組件勝出

中秋節前的台股走勢倍受國際股市干擾

外資賣超加上長假效應

也讓投資人保守再保守

當時我們就強調

以全球資金存量的角度觀察

資金過剩的條件未變

適時的回檔反而再次創造良好的切入機會

且台積電等值優股將成頭號指標

 

果不其然

台股節後在台積電、大立光、台達電

等值優孳息股帶領下

回神大漲 250 點

拉出長紅 K 站回所有均線之上

漲幅勇冠亞股

當然,長假期間

美股蘋果單周大漲 11 %

也是重要原因之一

 

繼續看下去...

 

 

(贊助商連結...)

 

 

 

由於美日兩大重量級央行

皆於截稿後( 9 月 20 日)

召開利率會議

很可能再度讓金融市場波動幅度放大

目前僅能作客觀的外部環境分析

提供投資人參考

 

美國經濟數據不如先前預期

消費者支出一直是

推動美國經濟成長主要引擎

零售銷售是觀察消費者支出的重要指標

美國公布多項經濟指標

其中倍受關注的 8 月零售銷售數據

出現今年 3 月來首次下滑

受汽車與部分商品買氣疲弱

8 月零售銷售

經季節調整後為 4563.2 億美元

月減 0.3 %

低於市場預期

與去年同期相比

8 月零售銷售雖增加 1.9 %

但較 7 月的年增 2.4 %增幅減緩

 

 

 


8 月幾乎沒任何一個

零售部門表現亮眼

汽車銷售 8 月下滑 0.9 %

加油站銷售也滑落 0.8 %

凸顯夏季開車旺季結束

而線上零售業者銷售則減少 0.3 %

另外,密西根大學的資料顯示

九月消費者信心指數初估值

維持在 8 月的低水位 89.8 點

這是今年 4 月以來的最低點

若逐一過濾

現階段只有一個因素可讓 Fed 符合升息的理由

就是通膨率

剛公布的 8 月消費者物價指數( CPI )

經季節調整後較 7 月增加 0.2 %

且排除食品及能源價格後的核心 CPI 也月增 0.3 %

創下 2 月以來最大月增幅

 

 

 

與去年同期相比

8 月 CPI 年增 1.1 %

核心 CPI 年增 2.3 %

 

連續第 10 個月維持聯準會設定的

2 %通膨目標以上

但只因一個 CPI 因素立即升息

理由可能稍嫌薄弱

 

國外國內資金存量一樣氾濫

我們必須再次提醒投資人的一點是

即使升息一碼

只是使用資金的價格改變

短期內全球資金存量不易改變

目前歐洲央行每個月 800 億歐元的購債額度並未改變

甚至於買到券源不足

才放寬購買資產範圍到優質公司債

以避免「資產荒」

這表示歐央每月持續放出 800 億歐元的鈔票到市場

並重申必要時會再延長

購債計畫的實施期間(原定到 2017 年 3 月)


日本 QE 情形也一樣

買到市場公債券源不足

放寬到連 ETF 都買

英國貨幣政策也幾乎如出一轍

目的只有一個,就是撒錢創造寬鬆

因此,目前全球的資金存量仍是過剩

而且持續緩步增加

即使美國升息也只是價格改變

除非美國每季到期的大量公債不再重發

(目前還沒見到如此狀況)

否則存量過剩條件不變

 

 

 


受到實體經濟景氣不佳影響

企業資金需求減少

所以銀行放款成長速度也就放緩

金管會統計,截至七月底

銀行廣義「超額準備」

即存款與放款間差額已擴大到新台幣 9.63 兆元

若再以此速度增長

年底肯定突破 10 兆元

代表銀行收了民眾存款,也很難貸放出去

其中

國銀放款占存款比重降到 72.5 %的歷史新低

前 7 月國銀放款沒有增加

反而比去年底減少 354 億元

10 兆元的爛頭寸也是銀行業巨大的壓力

這樣的金融環境對股票市場是有利的

 

 

 

半導體族群為大盤強弱精神指標

目前台灣各產業中

景氣能見度最高的族群就屬半導體

恰巧台股權值占比最重者也是半導體

外資買盤集中的指標股則為台積電

國際半導體產業協會( SEMI )公告 8 月份

北美半導體設備訂單出貨比

( Book-to-Bill Ratio,B / B 值 )

來到 1.03 ,雖較 7 月份的 1.05 小幅下滑

但仍連續 9 個月站上代表景氣擴張的 1 以上

8 月出貨金額已連續 4 個月站上 17 億美元以上

創下 2011 年第一季以來的新紀錄

顯示半導體廠在先進製程的投資動能維持熱絡

在半導體設備訂單部分

8 月的 3 個月平均訂單金額

為 17.539 億美元

雖較 7 月 17.954 億美元

下滑 2.3 %

 

但仍是 2010 年以來的次高紀錄

與去年同期相較則成長 5 %

訂單動能維持穩健成長

 

 

日前國際訊息顯示

iPhone7 / Plus 大賣

瑞信證券已率先將第 3 季與第 4 季iPhone

出貨預估調升至 4800 與 750 百萬支

 

並將明年全球 iPhone 出貨

預估由 2.17 億支調升至 2.21 億支

有利台灣供應鏈

 

本文由 理財周刊 授權轉載,原文 於此

未經授權,請勿轉載!

 

延伸閱讀:一分鐘搞懂ETF!

好文章 分享給朋友吧~

粉絲團按讚:
在臉書上追蹤我們

熱門文章排行

    最新文章分享

      熱門標籤

      熱門作者

      文章分類