聯嘉(6288)公告第一季營收成長 1 成優於預期

LED 車燈模組廠聯嘉(6288)公告 2023 年 3 月營收達 4.2 億元(MoM+37.2%，YoY+40.1%)，累計 Q1 營收合計達 10.7 億元(QoQ+12.6%，YoY+15%)，表現優於預期，主因受惠新專案持續投入生產。

預估聯嘉 2023 年每股淨值為 15.30 元，股價淨值比有望朝 2.6 倍靠攏

展望聯嘉 2023 年營運：1)隨著美國汽車銷量回升，且 LED 車燈滲透率持續增加，將同步帶動車用 LED 模組出貨；2)目前電動車較大量車款為 Tesla Model 3，未來將陸續新增 GM 電動車、Tesla Cybertruck、Rivian 電動貨車等，電動車比重將由過往 1 成提升至 2 成，相關車款最快在下半年投產：3)美國密西根新廠上半年已生產 2 款新車，下半年還有第 3 款加入，營運將正式轉虧轉盈，甚至受惠美國抗通膨法案，未來將接獲更多車廠訂單。

預估聯嘉 2023 年 EPS 為 1.56 元(YoY+1633%)。在評價方面，考量公司產業特性，較適合以股價淨值比評估，預估 2023 年每股淨值為 15.30 元，2023.04.07 收盤價 31.25 元，股價淨值比為 2 倍，考量公司近年接單案件爆發，將支撐高成長動能至少到 2025 年，股價淨值比有望朝 2.6 倍靠攏。

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CMoney研究員發文

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