中磊(5388)估計 23Q1 營收降溫，但全年雙位數成長

根據 Money DJ 報導，電信寬頻設備大廠中磊(5388)短期內受環境景氣變數影響及部分客戶調節庫存，初估 23Q1 營收較上季降溫，但同比仍有雙位數增幅，且若無意外，全年亦將保持成長，主要動能可能來自 5G CPE 接取設備與機上盒等新產品量產出貨。

預估中磊 2023 年 EPS 為 9.11 元，本益比有望朝 12 倍靠攏

展望中磊 2023 年營運：1)受惠有線電視業者加速在 STB 產品導入影音串流服務，將持續帶動 OTT STB 出貨成長；2)5G FWA 產品相較光纖具有建置優勢，持續獲得歐美電信營運商推動，營收將有翻倍成長；3)光纖產品受惠歐美地區升級至 2.5G/10G，亦積極佈局光纖普及率尚低的新興市場；4)從家用寬頻產品拓展至戶外，除了與北美汽車一線大廠開發商用車安防產品外，5G 小型基地台也已和大廠簽屬合作協議，2023 下半年小量出貨、2024 年明顯放量。

預估中磊 2023 年 EPS 為 9.11 元(YoY+20.3%)，以 2023 年預估 EPS 評價計算，2023.03.28 收盤價 90.90 元，本益比為 10 倍，考量公司市佔率持續提升並持續開發新產品支撐長期營運動能，本益比有望朝 12 倍靠攏。

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