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股市由空翻多？低點陸續浮現 3 面向評估停利
美股、科技股在農曆年期間連續大漲，越來越多經濟數據顯示軟著陸機會大，加上美國聯準會態度忽鷹忽鴿，讓投資人一方面躍躍欲試，一方面又忐忑不安，投資人問究竟該怎麼做？
農曆年期間美股、科技股、中國股市等大漲，即使之後股市漲漲跌跌，但還是讓投資人期待趨勢是不是已由空翻多，一些手中基金已獲利的投資人因此拿不定是否要先獲利出場一次。
雖然我不確定股市是不是已由空轉多，但我傾向認為去（2022）年摔得鼻青臉腫的美股與科技股，低點已過的機率非常高。換句話說，可能還是會跌，但要再跌破去年最低點的可能性不大。
為何投資人需要有股市依然會下跌的心理準備？這是因為還有很多不確定的因素並未完全消失，例如通膨是不是真的趨緩？目前來看，市場對美國聯準會（Fed）升息 1 碼、2 碼的反應已有限，但萬一通膨率又跳上來，光是猜測 Fed 動向的預期心理，就會對股市造成較大影響。
眾多的變數中，庫存確實隨著時間慢慢變少，其他像美國經濟是否衰退、戰爭等因素，可能不會隨著時間就減少或降低。只是我倒也沒那麼擔心美國經濟衰退，因為股市已經領先反應，只是我們無法保證這樣的情況真的出現時，股市當下不會再跌。
台股最低點已過 美股約在第 2 季
對於今年股市表現的基調，我認為下半年優於上半年。其中，台股最低點已過，這是基於主計處資料：台灣經濟景氣於今年第1季落底。以股市領先反應來看，股市應在去年已經落底，不過，我還是再提醒投資人，就算最低點過了，不代表不會再跌。
目前我最期待的是失業率的壞消息，失業率是最落後的指標，最長可落後股市 9 個月。根據美國銀行預估，美國的失業率最高點可能出現在 2024 年第 1 季，約 5.5%，若此預測是真的，以此推算，美股最低點約在今年第 2 季。
當然，不同國家、產業的低點出現位置不盡相同，投資人要蒐集相關資訊，花時間做功課才是。
中國股市這段時間表現也不錯，有投資人說他從低點以來獲利已逾 10%，這點我不訝異。因為解封絕對會帶來本夢比，已經跌很深的中國股市出現這一波反彈實屬正常，但如果是從過去高點就進場的投資人，相信這一波反彈後，目前還是處於套牢的情況。
對於中國股市未來表現，我認為是短多長空，要回到以前的榮景是不可能的，建議投資人做短可以，但不要長期持有。我會這樣建議的理由有二，首先，中國經濟的高速成長階段已過，接下來要面臨嚴重考驗，IMF（國際貨幣基金組織）甚至預期未來中國的經濟成長將低於全球平均水準，前途堪慮。
其次，西方國家對中國制裁並未鬆綁，反而趨於更緊，目前尚未看到這個趨勢改變的跡象，自然更不利中國長期經濟動能。
已獲利基金要不要停利 從 3 面向評估
至於因此波反彈而已經賺錢的基金要不要先停利一次？答案因人而異，我建議投資人從 3 個面向去評估。
- 面向 1：資金規劃。這筆資金的規劃是長線還是短線，若是長期投資，就不用停利；若為短期投資或需要用錢，就停利。
- 面向 2：心裡感受。投資人心裡是怎麼想的？如果投資人覺得落袋為安，心裡舒服，就停利；若是認為自己不怕後面的漲漲跌跌，期待的是未來更大的本利和，就不需要停利。
- 面向 3：紀律停利。若原本就設定停利目標，例如15%或20%，那麼停利點到就執行。
從這 3 面向來評估可以發現，所謂的好並不等於高報酬，投資人也不要以報酬率的高低來決定是不是要停利。
總而言之，今年是投資人可以期待翻轉的一年，若上半年順利地把一些不確定因素消化完，今年股市有機會如兔一般，先蹲後跳。
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（圖：shutterstock，僅示意 / 內容純屬參考，並非投資建議，投資前請謹慎為上）
