穩懋(3105)公告前 2 月營收年減 5 成

砷化鎵晶圓代工商穩懋(3105)公告 2023 年 2 月營收達 8.6 億元(MoM-1.7%，YoY-52.1%)，前 2 月營收合計達 17.3 億元(YoY-53.4%)，表現符合預期，衰退主因整體手機需求仍尚未回溫。

預估穩懋 2023 年 EPS 為 2.01 元，目前本益比有偏高疑慮

展望穩懋 2023 年營運：1)在 Cellular PA 方面，雖然全球 5G 手機滲透率將由 47% 提升至 55%，然而市場普遍預估整體手機出貨量將因高通膨影響而下滑約 4%，預期相關營收將下滑 1 成；2)在 Wi-Fi 方面，雖然受惠 Wi-Fi 6/6E 滲透率持續提升，然而在終端需求疲弱下亦將下滑 1 成；3)在基礎建設方面，受惠 5G 環境愈趨成熟，將帶動相關出貨成長 1 成；4)其他產品方面，感測需求將因競爭對手加入供應行列而下滑。

預估穩懋 2023 年 EPS 為 2.01 元(YoY-52.3%)，獲利顯著衰退除了受本業下滑之外，2022 年業外有大量匯兌收益因而墊高基期。以預估 2023 年 EPS 評價，2023.03.06 收盤價 175.50 元，本益比為 88 倍，考量手機需求疲弱，目前本益比有偏高疑慮。

CMoney研究員發文

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