(圖/shutterstock)

 

 

 

文/林奇芬

 

7 月全球股債市強勁反彈，

8 月開始面臨考驗。

8 月一開盤，

又看到日圓漲、

黃金漲的走勢，

投資市場又有修正壓力。

7 月份四大央行幾乎沒有作為，

最大利多是美國聯準會還沒有升息動作，

再加上新興市場仍持續降息，

資金寬鬆仍是主要激勵。

 

讓我們繼續看下去....
 

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變數一，歐洲銀行業風險

德意志銀行

對全球金融系統構成最大威脅

上周公布歐洲銀行壓力測試，

整體結果較上次改善，

但是歐元區銀行業指數卻仍下跌，

主要還是近期公布銀行財報，

顯示營收獲利不佳，

帶動股價大跌。

受到壞帳影響，

歐洲銀行業今年預估獲利將衰退近 2 成。

而包括義大利西亞那銀行、

裕信銀行、巴克萊、德意志銀行等，

都是風險測試表現較差的銀行。

 

由於銀行股股價節節敗退，

歐洲指數公司斯托克(STOXX) 8 月 1 日宣布，

將二大金融股德意志銀行、

瑞士信貸從歐洲STOXX50指數中剔除，

改換建築承包商Vinci 與晶片商ASML，

並從 8 月 8 日生效。

二大金融股龍頭，

被踢出歐洲 50 指數，

更顯示歐洲金融業窘境。

 

 

變數二，油價下跌

目前受到供過於求影響

油價仍有修正壓力

年初布蘭特原油曾跌至每桶 27.34 美元，

讓高收益債、金融市場嚇跌，

還好之後出現一波強勁反彈，

6 月初衝上每桶 51.33 美元高價，

漲幅高達 88%。

但 7 月以來，隨著OPEC、

俄羅斯產能增加，利比亞、

加拿大恢復原油供給，

加上美國鑽井平台數增加，

石油庫存升高，

帶來油價修正壓力。

 8 月 2 日布蘭特原油收 40.51 美元，

美國紐約原油還跌破 40 美元，

收 39.51 美元，

跌幅超過 20%，

再度對能源類股、

高收益債帶來壓力。

 

 

有金融業者預估可看到 35 美元，

但較多分析師認為第四季油價可回穩。

根據國際能源總署預估，

經濟面動向，仍溫和成長

要到 2017 年原油供需才可逐漸改善，

但趨勢朝向正向。

 

 

以上二個變數如何看待？

個人認為油價已經過大幅修正，

要再破前低機率較低，

可先以短線波動看待。

但是，歐洲銀行業風險問題，

卻值得密切注意。

銀行是景氣風向球，

銀行業經營困境，

也反映企業困境。

明年還有英國脫歐談判啟動，

歐洲金融業風險如何去除，

實在令人擔憂。

 

目前剛公布 7 月採購經理人指數，

美國製造業PMI仍持續上揚，

來到 52.9 ，歐元區PMI微幅下跌，

但仍有 52，日本稍有成長至 49.3，

仍在 50 以下，中國 50.6 ，

較前月成長，且突破 50 。

整體而言，除了日本之外，

主要國家經濟偏向擴張。

但是美國剛公布的第二季

經濟成長率僅年增 1.2%，

第一季下修為 1.6%，

表現不如預期，

今年能否突破 2%

成長率有不小挑戰。

 

 

 

短線風險可觀察日圓與黃金走勢，

若風險指標日圓、

黃金不再走強，

則股市修正可舒緩，

若日圓、黃金續強，

則股市修正壓力較大。

 

下半年要推動各國經濟成長，

除了資金，還有甚麼柴可燒？

才是較令人擔心的問題。

 

提醒：本文僅為個人操作記錄與心得分享，並非任何投資建議與參考 

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