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文章出處:Money錢
高息產品是
台灣投資人鍾愛的理財工具
但高息不如優質且穩定的好息
而領好息很難光靠單一收息資產達到目標
唯有多元配置高息股票及債券
才能讓好息不斷滾進退休帳戶裡
讓我娓娓道來 ...
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過去幾年國人偏好
以高收益債做為
主要收息資產
但隨著全球市況變得複雜難測
若單單只配置高收益債做為核心收息資產
高波動可能會讓投資人領息領得不安心
以 美林全球高收益債指數 為例
2010 年和 2012 年的報酬率
分別有 15.17 % 及 18.72 %
但是在大漲之後的隔年
報酬率降至 3 %、7 %水準
去年,指數更虧損 2.1 %
「近 2 年高收益債報酬率從高峰滑落
它不是不好,而是沒有以前好
可是現在是低收益年代
投資人也不能沒有它,所以
資產配置必須要再加入其他的收息資產做平衡。」
安聯投信產品首席陳柏基指出
投資人應該改變以往在核心收息資產
只有單一來源的配置
建立多元的核心收息資產
他提到
準退休族追求
高息的觀念必須要改變
因為高息的背後往往潛藏高波動風險
面對詭譎多變的市場
投資人該領的是穩定且優質的息
而不是獨鍾「高」息
建立多元的核心收息資產
能分散配置風險
去哪裡找穩定且優質的息呢?
安聯四季豐收債券組合基金經理人許家豪表示
從多元資產的角度找息最為合適
「-政府公債很優質,可是它現在的息很低
-高收益債雖然波動大,但是它有高息
投資人若配置各一半的公債和高收益債
就可以滿足收息需求
又能發揮穩定資產的作用
這是最簡單的多元資產概念。」
分析目前主要債種的收益率水準
美國投資級債券約有 2.8 %
新興市場債券約 4 %多,高收益債 6 %多
多元結合這些債種
自然能有效分散投資組合裡的波動風險
而多元資產也可以是股票和債券混合配置
許家豪強調,現在這個時點尤其合適
「這幾年全球經濟看不見強勁的成長動能
很多美國和歐洲企業發放股息的意願都提高
台灣也是
像台積電配息 6 元創 20 年新高
買穩定配息的高息股也是一環。」
但買高息股同樣強調
「穩定配息」這一點
假使今年賺得多,配息 6 元
明年賺得少,只配息 1 元
這樣的股票不能算是優質資產
在挑選時
獲利穩定的公司通常每年固定配息一定水準
股價波動也會較平穩
除此之外,REITs 商品也是收息題材
市場上,部分多元入息組合基金會將它納入配置
打造多元資產的原則
收益成長更重視資產相關性
投資人幫自己打造多元的核心收息資產
不光只是納入多種資產而已
還要考慮不同資產的收益率、彈性度和抗震力
另外,還必須重視各資產之間的相關性
許家豪說
「假如你同時配置了高收益債跟股票
兩者會齊漲齊跌
-差別只是一個漲多,另一個漲少
-一個跌多,另一個跌少
這麼一來,資產之間的保護效果並不大。」
不同資產之間若想要發揮保護效果
最好的辦法就是
各類資產能夠具備負相關或者低度相關
舉例來說,公債跟股票屬負相關
若是顧忌公債的收益率低
也可以用投資級公司債取代,提高收益率
事實上
自金融海嘯以來投資級公司債的違約率也低
屬性很接近公債,可發揮資產的保護效果
3 步驟挑對多元收益基金
一年四季都豐收
另外,就投資策略而言
適度加大核心收息資產的配置
也是 40 歲過後站穩理財腳步的關鍵
根據安聯投信模擬投組比較
同時配置 35 % 高收益債
和 35 % 多元資產的核心收息組合
會比只配置 35 % 高收益債的單一高息組合
更有助於降低資產波動並提高報酬率
許書豪苦笑
「隨著年齡增加
投資人應該加大核心收息資產的比重
而不是每天為了投資收益坐在電腦前研究
如果那是興趣當然很好
但假使是為了個人財務的自由度那樣做
真的就太辛苦了。」
投資基金是布局多元收息資產最容易的方式
只是,市面上標榜
「多元」、「收益」的基金很多
常讓投資人霧煞煞
安聯收益成長基金產品經理蔡明潔表示
投資人應先了解自己能承受多少風險
有沒有外幣需求、期待哪些收息來源
掌握這幾個方向後再挑商品
× 她指出,40 歲族群若風險承受度高
可以投資在波動度高的收益基金
例如投資標的包括
-可轉債
-高收益債
-美國股票的基金類型
× 倘不想承受太大風險
則可考慮建立包括
-高收益債
-高息股票的多元資產部位
× 但過了 60 歲需要鞏固退休金
不適合再承受高風險
此時買低波動的
-全球債券基金
-布局公債
-信用債
-新興債
可安穩領息
許家豪補充
要挑選好基金有 3 個步驟
STEP 1
首先,挑選成立較久的基金
或是有發行同類型基金經驗的公司
避開波動高於同業平均和
績效低於同業平均的標的
STEP 2
其次,操作團隊的風格、基金公司的背景
都攸關基金表現
「有些基金將風險控制得很低
但是報酬相對也低,這樣不好
而操作積極的團隊,不一定適合退休族。」
STEP 3
最後,風險波動是否有效管理
也是每檔基金表現有異的地方
尤其是在黑天鵝事件頻傳的市場裡
採取避險動作很重要
通常這部分屬於經理人的專業
不過,許家豪建議
投資人也可以在每一次重大風險發生時
主動檢視基金淨值的變動
包括到底跌掉多少、回復速度快不快
「有做避險或是分散投資的基金
通常面臨利空時,下跌空間較小
如果市場已經反彈,而基金淨值仍然下探
有可能是越避越險,必要時應該贖回。」
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