最近美債 20 年 ETF 股價又開始滑落，主要原因還是美國聯準會的利率政策，美國一月CPI（消費者物價指數）及PPI（生產物價指數）通膨率高於預估，引發市場擔憂聯準會將更為鷹派，多位聯準會官員強調進一步升息以遏制通膨的必要性，兩位鷹派官員不排除一次升息兩碼的可能性。

目前市場預估三月、五月及六月會議將各升息一碼，終端利率將升至 5.25 % ~ 5.50 % 。有官員呼籲要盡快升息到 5.5 % ，鷹派的言論造成債券市場動盪，債券ETF價格也跟著滑落。

目前投資債券最大的變數還是未來升息的幅度，持續升息是肯定的，但是不可能再跟去年一樣大幅升息了。由於預期未來持續升息，自然會打壓債券的價格走勢，但是也提供了低價買進的機會。

看看上圖的股價走勢，去年 11 月傳出通膨下滑的好消息，市場預期聯準會即將減緩升息步調，更預測會在 2023 年九月開始降息，預期心理導致債券價格上漲一波。

但是隨著聯準會釋出 2024 年以前不會降息，加上今年一月份 CPI 及 PPI 通膨數據顯示通膨雖持續自高檔回落，但回落程度不如市場預期，引發鷹派升息的擔憂，債券價格又從高點滑落。從上面的說明可以看出，債券價格受到升息的影響很大。預期升息，下跌；預期降息，上漲。

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撰文者不敗教主陳重銘

陳重銘~ 現職三重商工機械科老師，一位教書教了20年的高職老師，從外表看就是位不起眼的中年大叔，很難和「有錢人」聯想在一起，但實際上，他是個存股高手，20年來靠著存股的「超簡單投資術」，如今已累積近3千萬元身價，每年坐領逾百萬元股利，相當於一般雙薪家庭的1年收入，已經達到「半退休」狀態！ 著有：《每年多存300張股票》《6年存到300張股票》