(圖/shutterstock)

 

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我曾經看過一個很感人廣告

有個爸爸在女兒還很小的時候就生病過世了

但錄製了一段影片說

只是在玩捉迷藏

 

不希望還年幼的孩子

在爸爸過世的童年下 生長

用他的方式，愛他的家人

 

當不得不離開的時候...

你能留下甚麼？

 

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靠著爸爸的愛心

有個比較好的退休保障

偶然看到一個 40 歲的美國爸爸

打算為他心愛的 2 歲女兒做一個長遠的投資規劃

並用女兒最喜歡的顏色

將投資組合取名為 Pink Portfolio

古人當女兒出生時就埋下一罈酒

待她出嫁做為迎賓之用

這罈酒有著一個浪漫的名稱叫做「女兒紅」

這個美國「股」人想為女兒

打造一個可以依靠一輩子的投資組合

跟女兒紅一樣有著一樣醉人的出發點

 

爸爸說他只是個朝九晚五平凡的上班族

有房貸要繳，生活費負擔也不小

但跟所有愛小孩的父母一樣

想要給小孩最好的保障

我估計他的計畫基本上分成兩階段

在小孩 2-22 歲的期間

雖然沒有太多餘裕

但無論如何一定省吃儉用

每個月提撥 150 元美金買股票建立一個投資組合

21 年後爸爸可能也沒有能力再工作了

退休金也要拿來自己養老

就算女兒資質平庸或沒有嫁到有錢老公

希望這個投資組合可以代替他繼續照顧這個心肝寶貝

甚至可以靠著爸爸的愛心有個比較好的退休保障

或者她想拿這筆錢來過個夢想中的蜜月也行

 

 

 

「從成長到價值」

把兩種不同屬性的
投資方向用時間貫穿

好奇的想幫這個爸爸算一下

她女兒的投資組合變成什麼樣

為了計算方便

把每個月 $150 元當成每年 $1,800 元計算

年複合成長率假設為 10%

 

 

 

到女兒 22 歲時

這個女兒紅投資組合為 $115,204

(開心的女婿可以有個豪華的蜜月了)

之後爸爸已經要養老了，沒有錢可以幫她

女兒就抱著這些股票直到變成阿罵

到 62 歲會有 $5,214,040

就算考慮通膨，日子應該都可以過的相當不錯

這種無聊的複利計算

其實是我幫爸爸畫蛇添足的

他的文章會吸引我是因為他的執行策略

「從成長到價值」(From Growth to Value)

把兩種不同屬性的投資方向用時間貫穿

 

 

這個想法有點抽象？

我就充當爸爸的內心翻譯員

用他 實際的選股 來詮釋這個策略

因為美國股利的稅也不輕

20 年是很長的投資年限

太多的稅會阻礙投資組合的成長

所以他挑選低股利(或無股利)

但高成長的公司為標的

例如：WhiteWave (WWAV)、Nike (NKE)

 

 

WhiteWave 於 2012 年

從 Dean Food (DF) 分拆出來

公司是新的但產品在市場上已經有一段時間

主力產品是

一些植物性食品、飲料、乳製品、有機蔬菜等

旗下很多品牌在歐美的市佔率不是第一就是第二

他說女兒對純牛奶過敏

所以都喝這家公司的杏仁奶

 

Source: WhiteWave 2015 10k

 

 

這家公司獨立出來後

從 2013 年到 2015 年營收成長了 52.9%

EPS 從 0.57 到 0.96 成長 68.4%

不配息，雖有股票回購計畫

但過去一年從未回購

是相當典型的成長股

 

Source: Nike 2015 10k

 

 

Nike 更是有名的大型成長股(Large Cap Growth)

2011 年到 2015 年營收成長 52%

EPS 成長 58.8%

配息率只有 29%

但用大量股票回購回饋股東

 

 

考慮現實的話真的可行嗎？

成長股通常都不便宜

爸爸的想法真的管用嗎？

我們假設成長股 (Growth) 的

本益比為 30 倍

價值股 (Value) 本益比為 12 倍

但價值股不會再成長

而成長股前 10 年成長率為 15%

11-20 年成長率為 10%

21 年之後就不再成長變成價值股

如果用 earning yield (本益比的倒數)來看

會是什麼結果

 

 

 

第一年本益比 30 倍的成長股 earning yield

只有 3.3%，投資 100 元只能賺 3.3 元

本益比 12 倍的價值股 earning yield 有 8.3%

投資 100 元可以賺 8.3 元

 

10 年後成長股總共賺 67 元

價值股賺 83.3 元

但 20 年後前者賺 248.6 元

後者賺 166.6 元

多了 49 %

而且還沒考慮價值股配息造成的稅務差異

 

第 21 年起，成長股不再成長了

也就是爸爸說的：

「從成長到價值」

但以成本來看

成長股第 21 年的 earning yield 為 25.1 %

是價值股的 3 倍

 

如果女兒沒把錢拿去度蜜月

再抱 40 年

成長股可以再賺 1,002.5 元是價值股的 3 倍

 

這個要照顧女兒的投資組合

不能凋謝也不能枯萎

選股除了成長

爸爸也考慮到公司不能是像 Apple (AAPL)

每次推出新產品就必須賭上整家公司成敗

這種永遠離破產只差 18 個月的科技公司

 

 

 

當然投資要成功真的沒那麼容易

公司必須像爸爸想像的那樣成長 20 年

之後再平安的營運 40 年

這可不是用 excel 拉一拉數字那麼簡單

不過，我還是祝福他能成功。爸爸加油！

 

想像數十年後

這個兩歲的小女孩

打開這罈爸爸為她深埋的愛心時

應該會流著眼淚，內心充滿甜蜜的滋味

 

 

 

 

那位爸爸的文章

http://seekingalpha.com/article/3975211-pink-portfolio-150-per-month-little-girl-starting-nike

 

 

如果我爸早就為了我的將來

做準備真的會超級感動

超級愛他的！

這樣的好爸爸上哪找阿～～～

 

本文由 業主型投資人 Invest Like An Owner 授權轉載，

原文 於此，未經授權，請勿轉載！