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汽、機車受缺料衝擊而全面衰退，但這家公司卻長期逆勢成長！
時間過得相當快，已經來到2023年，回顧2022年你最有印象的事件是什麼？阿格力最有感的產業現象之一是缺車潮。無論是汽車、機車都受到缺料、晶片不足拖累，導致很多2022年該交車的訂單遞延至2023年，也讓相關族群的營收陷入衰退。當整體衰退已經是正常現象，如果有公司衰退幅度較少甚至逆勢成長，其實就值得我們關注。
以2022年國內機車銷售狀況來看，整體新領牌數量較2021年衰退近三成，但SYM（三陽）的衰退幅度卻僅有6.7%，這就是相當不簡單的成績。值得一提的是，KYMCO（光陽）過去是蟬聯22年的機車銷售龍頭，但2022年不僅業績衰退也痛失冠軍寶座，反觀SYM則是睽違多年後終於竄升榜首。而母公司三陽工業也喊出2023年要挑戰二連霸，雖然對機車市場仍保守看待，但對於市占率持續成長仍有一定的信心。
圖一、三陽機車睽違22年後再次重返銷售龍頭，資料來源：工商時報。
再看到汽車市場，2022年全年共賣出429,731輛車、年減4.5%，只要低於4.5%的衰退幅度就算合格了。以國內前十大品牌來觀察，Toyota、Honda及BMW衰退幅度都優於整體平均，如果再搭配產品漲價潮，基本上營運應該也不會出現太大的衝擊。但有一個非常不科學的數據是，排名第十名的Hyundai，全年度銷售逆勢成長14.7%也成為「唯一」成長的汽車品牌。該品牌在台銷售的國產車主要出自南陽實業之手，這當然又能貢獻母公司三陽工業的營運動能。
圖二、2022年前十大汽車僅Hyundai銷售正成長，資料來源：國王車訊。
三陽工業(2206)：SYM機車、Hyundai汽車貢獻營運雙動能
從2022年的汽、機車銷售數據來看，三陽旗下的SYM及代理Hyundai都表現相當突出，想當然整體營運也不會爛到哪去吧？下圖是2021年產品組合的狀況，機車、汽車貢獻營運的比重大約是七成、三成，當三陽機車成為銷售龍頭加上車市維持多頭，其實都有機會讓公司持續受惠。今年現代汽車的Ioniq 6即將在台上市，去年的Ioniq 5熱銷一空，都對三陽業績有所所幫助。
在這邊也補窗關於三陽工業的營運概況，其實阿格力在「汽車產業補庫存，台股三家概念股財報超強！」就已經針對公司基本面及總經面作介紹，有興趣的朋友記得回去複習。
圖三、三陽工業(2206)營收組成以機車、汽車為主，資料來源：三陽工業法說會。
