啟碁(6285)公告 2022 年 12 月營收年增 3 成

網通大廠啟碁(6285)公告 2022 年 12 月營收達 94.1 億元(MoM+0.1%，YoY+35.2%)，累計 22Q4 營收達 291 億元(QoQ+9.7%，YoY+52.7%)，創下歷史單季新高，主因受惠缺料緩解挹注營運動能，整體表現符合法說會預期。

預估啟碁 2023 年 EPS 達 9.29 元

展望啟碁 2023 年營運：1)受惠車聯網模組滲透率提升，且公司在車用通訊市場具領先地位，預估 Automotive & Industrial 營收年增 1 成；2)受惠北美電信營運商積極推動 5G FWA 服務，Connected Home 營收將年增 1 成以上；3)受惠企業升級 Wi-Fi 6/6 及低軌道衛星客戶 Space X 用戶數快速增長，Networking 營收將年增 1 成；4)南科 S3 廠新產能將於 22Q4 完工，並於 23Q1 正式運轉，屆時產能分佈為台灣 50%、越南 25%、中國崑山 25%。

預估啟碁 2022 / 2023 年 EPS 分別為 8.30 元(YoY+163.5%) / 9.29 元(YoY+11.9%)，以 2023 年預估 EPS 評價計算，2023.01.06 收盤價 81 元，本益比為 9 倍，考量 2023 年成長動能趨緩，目前評價並未顯著低估。

CMoney研究員發文

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