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漲上去是風險,跌出來是機會!出口連 13 負成長,用「 」找到進場價位....

5月 2016年27
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(圖/shutterstock)

 

 

蘋果類股拖累台股第一季獲利

二季法人仍持保守看待

蘋果供應鏈受到iPhone 6s銷售不振影響,

是拖累台股第一季獲利不佳的主因之一,

合計供應鏈獲利較上季衰退約三一.二%,

也較去年同期衰退一五.六%。

由於蘋果第二季仍將刪減庫存約二十億美元,

法人預估iPhone今年上半年出貨約年減二六.四%,

下半年預估年減九~一四%。

展望第二季獲利,法人仍持保守看法,

不排除持續走低。

這也可以由未來的出口營收預估來佐證,

經濟部將於截稿後(二十日)公布外銷訂單最新統計,

即使今年三月接單已優於預期,但因去年基期高,

經濟部預測,四月接單約三五五~三七○億美元,

年減幅度介於二~四%。

 

繼續看下去...

 

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十三個月出口負成長

企業第二季獲利衰退機率大

連十三黑紀錄,將成為接單最長衰退期,

比金融海嘯時期還慘,最快要等五月接單

才有機會轉正成長。這意思說明,

整體上市櫃公司五~七月的出口營收將變差,

傳統五窮六絕的淡季難以扭轉。

因此,第二季整體上市櫃公司獲利出現

年衰退的機率仍大。就財報而言,

二○一三~二○一五年台股上市櫃公司

第一季稅後淨利呈現年增的家數

佔全體家數比重分別為五三.八%、

五二.三%、四四.九%,呈逐年下滑趨勢,

今年第一季財報,更降至約三四%,

顯示台灣企業所遭遇的環境挑戰愈來愈高。

由以上剖析,基於資產配置穩健原則,

外資買盤自然傾向於保守,甚至持續減碼賣出,

這是投資人必須有的心理準備。

 

 

 

企業結構的改變

部分公司將逐漸沒落

台灣產業結構正默默加速改變中,

有三百餘家公司股價跌破去年八月二十四日收盤價,

占全體一千六百餘家上市櫃公司的二二%。

這些公司有可能是因無法跟上科技創新的腳步,

而逐漸沒落;或者市場出現強大的競爭者(如紅色供應鏈),

而逐步被取代,或是經營層能力不足無心經營等,

股價已陷入長期的慢性盤跌。

投資人的辛苦血汗錢不該配置在這些標的,

應該認真的、理性的作適當處理,

因為產業的趨勢是殘酷的,也不會等人。

 

 

 

善用工具 選股不選市

挑選基本面好營收持續成長

同時,也有三百餘家公司在目前

約八千一百點的指數位階,

個股股價仍高過去年指數萬點時的收盤價。

其中有明顯族群性的指標例如生技族群、

部份網通、車用零件、航太等等。

投資人應該把有限的資源聚焦在這些標的。

基本面的成長動能是一切選股的王道,

筆者曾在三月底用個股的(市值/營收)比舉例,

若個股營收年增率無法維持明顯的

(通常指一○%以上)正成長,

則個股總市值較不易持續增長,

甚至受到整體大盤本益比被外資下修的影響而下降。

 

 

股價雖然修正

但年增率高到 55.3 %

舉例而言,同致五月以來股價急速修正,

四月營收雖然因客戶作庫存調整較三月衰退一九.七%,

但年增率仍高達五五.三%,

第一季每股獲利達五.○二元,

公布自結四月每股獲利一.三元,

累計一~四月EPS已達六.三二元,

以這般高成長性的公司,

其(市值/年營收)比卻大幅下降,

這難道不是天上掉下來的禮物嗎?產業的趨勢一旦形成,

不會短期內改變,短則四~六年,長者十年以上,

因為產業的競爭力是一點一滴培養出來的,

一旦勝出也不易曇花一現。

 

搶搭政府的利多消息

安全規範不會因股市重挫改變

汽車安規實施的時程不會因為股市重挫就延後,

這些都是老天爺給投資人的機會。

美國已立法要求車廠二○一六年起,

全新車款要配備倒車影像系統,

至二○一八年要擴及所有車款強制安裝,

在中國更是消費者青睞的前幾大配備之一,

加上去年底中國推動的購置稅減半,

車商都將影像配備視為爭取訂單的重要產品。

而繼胎壓偵測(TPMS)、倒車影像後,

自動煞車系統為另一項可望獲得

美國立法強制規範的配備,長期趨勢毋庸置疑。

在自動煞車系統佈局方面,

同致已和中國自有品牌車廠合作多時,

目前處於開發階段,未來可藉由高技術與

安全相關係數豎立起高進入門檻,

短暫的庫存調整不礙於產業長期趨勢,

展望未來,盲區偵測在GM D2XX 的原有配備,

可望在中國自有品牌車廠的導入下,

在下半年將有更為明顯的實質營收貢獻。

 

 

 

漲上去的是風險

跌出來的是機會

資本市場的生態有一點投資人必須了解,

風險是漲上去的,機會是跌出來的,

由於相同狀況的案例族繁不及備載,

本周無法一一列舉,

僅提供一客觀的數據報表提供投資人參考。

當然,現階段風險的控管相當重要,

投資人須善用工具或嚴控持股比率,

讓自己能安穩的存活在市場上,

未來的機會才屬於你。

 

 

本文由 理財周刊 授權轉載,原文 於此
未經授權,請勿轉載!

 

 

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