(圖/shutterstock)
4 大慘業,變成 2 好 2 壞
投資人口中的四大慘業:面板、LED、太陽能、DRAM
在去年呈現「2 好 2 壞」
2 好是 DRAM、太陽能
主要是因為產業進入「整併期」
淘汰了體質較弱的廠商
留下體質較好的廠商
而另外 2 壞呢?是:面板、LED
主要原因跟 DRAM 太陽能剛好相反
對岸的面板業還在如火如荼的擴產
LED 上游業者還在掙扎
形成了產業鍊「上瘦下肥」的情形
既然產業鍊是上瘦下肥
我們就應該朝下游尋找投資標的
尤其是越有利基的越好
剛好上禮拜參加了這 1 場法說會
這家公司正好符合這些條件...
專業照明燈具公司:湯石(4972)
這家公司是湯石照明科技
一般人聽到照明公司
直覺性想到菲利普等燈泡公司
那就大錯特錯了!
因為這家公司的產品
都是屬於少量多樣化的燈具
不僅毛利率較高
而且價格穩定。
資料來源:湯石
國際級客戶,遍佈全球
一家公司厲不厲害
看他的客戶就知道
他的客戶遍佈全球
北京博物館、台北故宮、台南奇美博物館、
希臘雅典希爾頓飯店、印尼萬隆清真寺等
以及各大商業展場(保時捷、Lexus、賓士等)
能夠打入這些國家級博物館
以及高檔品牌的供應鍊
品質理當有一定的水準
湯石上、中、下游產業鍊:
LED 照明產業持續成長
全球一般照明市場的成長率約在 4~7%
不過在政策扶植之下
LED 照明的成長就大得多
根據工研院的預估
到 2019 年 LED 照明市場將達 726 億
佔全球照明的 48%
因此湯石正處在一個上升趨勢的產業
2015 年獲利成長 44.1 %
根據最新公告的獲利數字
去年湯石 EPS 為 3.8 元
淨利較去年成長 44.1%
相較於其他的 LED 公司處於虧損邊緣
湯石可以說是 LED 產業中的模範生
2016 鎖定四大新市場
為了維持今年的成長
今年將切入 ODM 客戶未及的新市場:
日本、巴西、印尼、俄羅斯
另外,在中國市場持續主打高性價比的照明燈具
現金殖利率 6.8%
在二月底湯石董事會通過配息 2.8 元
配股 0.2 元
若是以今天的收盤去推估
現金殖利率還高達 6.8%
資料來源:籌碼K線
6.8% 的現金殖利率不能吸引你嗎?
大股東可是很積極的卡位呢!
從今年初一開始,大戶持股比例就快速增加
像這樣子的籌碼變化
後續股價往下修正的幅度可能不大
另外,大股東要棄息的機率
應該也會很小
投資風險
由於湯石的業務同時有 ODM 及 OEM
也有自有品牌
因此在推動自有品牌商品時
有可能會跟自己的客戶衝突
造成訂單的流失
(就像早期的華碩一樣
後來被迫將代工與品牌分割)
另外因為股本只有 3.8 億
再加上是新股的關係
流動在外的成交量不多
想要介入的話
要稍微留意流動性風險
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