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*蘋果財報季度、年度表達方式為：FY22Q4：2022年7 – 9月、FY23Q1：2022年10 – 12月、FY23Q2：2023年1 – 3月、FY23Q3：4 – 6月

蘋果Apple新機iPhone 14系列、Airpods Pro 2與Apple Watch新款發表

蘋果Apple(NASDAQ:AAPL)在台灣時間2022年9月8日（美國時間7日）推出iPhone 14系列新機種、Airpods Pro 2以及三款Apple Watch款式，令人驚豔的是iPhone 14 Pro外型設計大改版，晶片與相機均有顯著升級，但價格並未調漲（台灣價格調升新台幣2,000元）。

iPhone 14 Pro將瀏海改成動態島，處理器規格、相機功能大幅提升，有望使蘋果營收提升

台灣時間9/8凌晨的蘋果(AAPL)發表會中，iPhone系列規格差異與市場預期相符（見CMoney研究報告），iPhone 14如預期沿用去年發表的A15晶片（台積電5nm製程），GPU為5核心，定位與iPhone 13 Pro相近，僅螢幕與鏡頭等級不同；

而iPhone 14 Pro則做出相當大的改革，外觀上瀏海消失，改為動態島（Dynamic Island）的設計，並非先前傳聞的驚嘆號，螢幕則加入了隨顯功能，處理器使用最新一代的A16晶片（台積電4nm製程），主鏡頭更從1200萬畫素升級到4800萬畫素。

至於這次發表會邀請函的星空主題，除了代表夜拍功能持續提升，蘋果也在iPhone 14/ iPhone14 Pro系列上均新增了衛星通訊的功能，與Globalstar(NYSE:GSAT)(GSAT)合作，使得使用者在野外遇難時，手機可以協助使用者尋找衛星位置並傳送求救訊息，不過目前僅在美國、加拿大提供兩年免費服務。

價格部分，iPhone 14系列的美元上市價與iPhone 13系列相同，給了市場一個驚喜，提供消費者更大的誘因購買新機，不過台灣售價受到台幣相對美元貶值影響，相比於去年調高新台幣2,000元。

CMoney研究團隊對消費者的購買傾向預期不變，雖市場資金緊縮，使消費者可動用財產下降，但由於14 Pro的規格顯著高於14，Pro系列對消費者的吸引力強上不少，經濟狀況許可的用戶應會直接選擇高價的14 Pro，相互影響下，市場預估整體iPhone 14系列出貨量應能與iPhone 13持平或略升，約為8,500-9,000萬隻，其中又以高價的Pro系列比重佔比較高。

CMoney研究團隊因考量發表會提早、未如傳聞漲價的消息將刺激買氣，故營收有望提前於FY22Q4認列，且產品比重將偏重iPhone 14 Pro系列之高價產品，我們調升FY22Q4營收預估1.6%至893.5億美元（QoQ +7.7%、YoY +7.2%），EPS上修0.02美元至1.29美元；而FY2023年各季的營收預估則因前次報告已考量消費者購買傾向，因此僅將FY2023全年營收調升0.3%至4199.2億美元（YoY +6.7%），EPS上修0.02美元至6.52美元。

資料來源：Apple

相隔三年，Airpods Pro 2於規格、抗噪、續航力均升級，並新增音量調整便利性

距離初代Airpods Pro推出已相隔近三年，Apple使新一代的Airpods Pro 2搭載H2晶片，標榜主動式降噪能力為上一代的兩倍；另外，充電盒也新增U1晶片，使得使用者在使用「尋找」功能找尋Airpods Pro 2時更為方便，同時使得充電盒重量上升。同時，耳機、充電盒的續航力均分別提升1.5、6小時，提升用戶體驗。最重要的是，Airpods Pro 2新增以手指上下滑動調整音量的功能，CMoney研究團隊認為滿大部分的用戶均在等待這功能的推出，且兩款間隔時間長達三年，價格更略為調降，將有望引來換機潮。Airpods Pro 2將於美國率先上市，其他國家可能於2022年底至2023年初才上市，因此將有望貢獻Apple FY23Q1以後之穿戴式裝置營收。

資料來源：Apple

蘋果一次推出三款Apple Watch，Ultra款挑戰高階市場

蘋果近年十分強調Apple Watch的用戶規模與應用，在每次的法說會中，也都可以聽到管理層對Apple Watch多有著墨，初次購買的使用者穩定成長，此次的發表會中，同樣可以見到Apple在智慧手錶市場的野心。Apple Watch SE所使用的晶片由S5升級到S8，其餘健康相關功能較少，主要瞄準兒童市場，加強與家庭的連動性；Apple Watch Series 8晶片則由S7升級到S8，SE與Series 8兩款手錶均新增了緊急電話、車禍偵測等安全偵測功能；Apple Watch Ultra則明顯做出市場區隔，專攻戶外運動，尤其是潛水應用，游泳的防水等級達100公尺，潛水也可達40公尺的深度，搭配專用App達到更多層面的應用，續航力也由S8的18小時，延長一倍到36小時，欲挑戰Garmin(NYSE:GRMN)(GRMN)深耕的高階運動手錶市場。CMoney研究團隊認為Apple Watch的銷量將會維持穩健，對未來營收預估影響不大。

資料來源：Apple

蘋果不負眾望，對iPhone 14 Pro做出大改版，預期將引發換機潮，維持買進評等

CMoney研究團隊認為蘋果此次發表會的新機推出，能夠使疲軟已久的消費型電子產品市場，注入一股活水，市場預估iPhone 14銷售量將持平至略高於iPhone 13系列，平均單價也會有所提升；Airpods Pro 2以及Apple Watch系列在蘋果整體營收佔比不高，但也是其鞏固蘋果生態圈忠實度的策略之一。CMoney研究團隊認為此次發表會除了時間點提前，並未對我們的整體預期有大幅影響，經iPhone部分營收調整後，預估FY2022/2023年營收分別為3,935.3億美元（YoY +7.6%）、4,199.2億美元（YoY +6.7%），毛利率43.2%/41.7%，稅後淨利995.6億美元（YoY +5.2%）、996.9億美元（YoY +0.1%），EPS 6.15美元、6.52美元。因為與先前預估差異不大，維持買進評等，目標價182美元。

資料來源：Apple、CMoney

資料來源：Apple、CMoney

 

原文位於美股放大鏡：【美股研究報告】2022年Apple蘋果發表會：iPhone 14、Airpods Pro與Apple Watch新機發表，後市如何看待？

（延伸閱讀：【美股研究報告】蘋果Apple FY22Q3營收再創高，iPhone銷售亮眼，並持續吸引果粉加入蘋果生態圈）

（延伸閱讀：【美股新聞】蘋果的新iPhone和手錶更重視使用者安全(2022.09.08)）

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