元晶(6443)需求強勁，M6/M10 大尺寸產能預訂一空

根據鉅亨網報導，太陽能模組廠元晶(6443)受惠客戶需求強勁，加上大尺寸模組包含 M6、M10 在國內競爭者較少，2022 年底前的產能幾乎被預訂一空。而隨著模組尺寸擴大，產品銷售單價也將跟著提升，加上現階段多晶矽料價格持續上漲，公司也將小幅調漲售價。

預估元晶 2022 年每股淨值 13.47 元，目前股價淨值比 2.9 倍合理

展望元晶 2022 年：1)雖然 22Q2 受台灣疫情及梅雨季影響太陽能安裝進度，但受惠新接訂單開始出貨並採用浮動報價反應成本，毛利率得以回到雙位數水準；2)美系客戶開始放量出貨，其中低軌道衛星主要打入 SpaceX 供應鏈，供應太陽能電池，將隨發射衛星數量增加，帶動相關產品放量。而屋頂型太陽能打入 Tesla 旗下 SolarCity 供應鏈，供應太陽能電池；3)產能方面，22Q2 開始投產 M6 模組產線，模組總產能由 1GW 提升至 1.2GW，22Q3 還有 M10 模組產線投產，屆時產能將由 1.2GW 提升至 1.5GW；電池產能也會由 1GW 提升至 1.4GW，並將於 22H2 放量貢獻。

預估元晶 2022 年 EPS 為 1.91 元(YoY+1810%)，2022 年每股淨值為 13.47 元，以 2022.08.30 收盤價 39.10 元計算，股價淨值比為 2.9 倍，雖然公司公司擁有較多高效能模組及電池產能，然目前股價淨值比已合理。

CMoney研究員發文

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