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陸資併購台 LED 廠,轉運股股價齊漲!下一個「麻雀變鳳凰」的灰姑娘是 ...

12月 2015年30
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(圖/shutterstock)

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近期中國國家級產業發展基金「清華紫光」來台

不斷在台灣半導體產業中精挑細選、探詢機會

意圖藉由入股、併購的方式

以最快速度,在最短時間內

將其目前相對於歐、美、日、韓、台灣等國發展水準

明顯居於下風的半導體IC設計、IC製造、IC封測等次產業

透過產業鏈整體競爭力的強化

企圖成為未來全球半導體龍頭

 

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台股一片入股、併購風潮 市況熱鬧

隨著紫光集團來台「大肆採購」半導體廠「好料股」

不禁讓人聯想到,台股目前高達一五九四家上市櫃公司

除了半導體產業之外

是否還有其他可能獲得中國國家級產業發展基金青睞的產業標的股

未來也有可能成功複製諸如:

力成(6239)、矽品(2325)、華亞科(3474)等個股

因為紫光集團的預定入股消息

股價隨之出現一波大漲的「轉運股」?

 

同時,近期液晶面板族群中,如:

友達(2409)、群創( 3481 )、穎台 ( 3573 ) 等

也受到市場瀰漫一片私募基金、陸資及有心人士打算入股、併購台廠氣氛影響

股價跟進半導體、LED族群漲升腳步

見到短線明顯大漲走勢

以穎台為例,由於受惠私募基金華躍前瞻宣布

將公開收購股權比例大幅拉高至 100% 水位利多激勵下

加上其十二月十八日股價因與公開收購價格有高達 30 %的溢價

在市場資金搶賺價差下

股價近期見到明顯漲勢

 

 

 

至於面板雙虎友達、群創,近期股價也同時見到明顯漲勢的理由則更妙了

由於面板雙虎截至第三季底

手中現金合計超過一千二百億新台幣

預料第四季亦可望維持淨現金流入下

現金水位將持續拉升;而面板雙虎過去四個半月以來

股價持續位處低檔

在坐擁龐大現金部位下,難保不會招來有心人士覬覦

 

市場消息傳言,已有有心人士意圖只以二、三百億元新台幣「基本消費」買入持股

藉由得到 10 %股權

即可實質控制雙虎目前在手高達一千二百億元現金部位

也因此,面板雙虎近期股價聯袂走揚

 

可以說,隨著本波由台股半導體產業首先傳出

各產業族群後續只要有可能與這股入股、併購風潮沾上邊者

接下來的股價表現

都有可能上演許久未見的「麻雀變鳳凰」戲碼

 

中國強化企業競爭力 進軍全球LED市場

隨著全球LED市場產值規模

因為燈具照明、顯示面板、交通號誌、廣告看板、植物工廠等市場應用層面持續擴大

預定 2020 年將進一步大幅成長至一一七四億美元

(中國LED照明市場規模達二二○億美元)左右

對於已經在LED產業投下高達近九百億人民幣

有中國官方在背後撐腰的中國LED業者而言

(目前全中國已有高達約四萬家LED相關廠商)

可以說是一場沒有退路、輸不起的世界級產業競爭擂台賽

 

根據大型市調機構HIS的市場研究報告指出

預估 2018 年,全球LED應用市場產值將成長達 1025 億美元

全球LED照明市場規模將成長達 630 億美元

全球顯示面板LED背光源市場將成長達 103 億美元

其他LED元件應用(如交通號誌、戶外大型廣告面板背光源、植物工廠等)全球市場產值

將成長達七十八億美元

 

 

因此,如何在最短的時間內,以最快的速度

將涵蓋基板製造、磊晶、晶料、封裝、打線、透鏡及燈殼組裝等

LED燈具、背光源模組製造相關上下游體系

透過「垂直整合」、「水平整合」並行模式,建立起完整的供應鏈

已成為中國現階段在發展LED產業過程中

首要解決的戰略目標

 

同時,也意圖透過強化製程技術能力

將中國LED廠商目前主要以供應中、低階產品市場為主

(中國LED廠產值預估將於 2020 年成長達一.四二兆人民幣)

藉由製造技術往高階化推進

以及產能規模的持續擴增、單位成本的不斷降低

通吃全球LED應用市場

將中國LED廠推上全球LED產業龍頭寶座

 

 

LED照明 綠色中國有望實現巴黎協定

另一方面,也由於第四季以來

陸續發生「中國制定『十三五計畫』國家發展綱要」

以及由全球多達一九五個國家共同簽定

為對抗全球暖化的「巴黎協定」等最新節能、環保事件

帶起相關環保、風力發電、太陽能產業市場商機

 

中國此次於「巴黎協定」中提出的「國家自定預期貢獻(INDC)」目標

預定於二○三○年底,達到全國碳排放量最高尖峰

也就是說,此後將會逐年下降碳排放總量

同時,二○三○年全中國碳排密集度(生產每單位GDP所排放二氧化碳量)

也預定要大幅減少六○~六五%(與二○○五年水準相較)

 

可想而知,隨著中國政府追求「節能減碳」、「綠色中國」長期目標

對於目前可說已成為全球LED市場應用主流的「LED照明燈具」

光中國一地市場的產值規模

即會跟隨官方政策的持續施行而持續成長

遑論市場規模更加巨大的全球LED照明燈具市場

後市成長動能之強勁,自是不在話下

 

對中國LED廠商而言,LED燈泡、燈具照明的內需市場規模

在可預見的將來將大幅成長之下

加上後市有機會挾著獨到的製造實力優勢

長驅直入全球LED照明及其他應用領域

整體產值規模可望於二○二○年進一步成長至約一千二百億美元

長線營運等同獲得一張實現機會高的「下單約(協)定書」

當然也更願意投注更多企業資源

 

 

中國強襲全球LED市場 專利權布局待強化

同時,在中國官方高擎「由製造大國往『製造強國』邁進」

國家層級產業發展指導綱要大旗的指示下

中國LED業勢必也會如同其定調

中國「半導體」科技業力求躍進至全球強國的國家級產業發展主軸般

建立起架構完整、具自主生產優勢、擁有高端製造技術的大腕級產業

 

不過,中國現有LED廠產能總和

相對於全中國LED應用市場規模

已呈現明顯「供過於求」

因此,除了於國內銷售外

中國LED廠目前正力求將產品銷往海外,進一步擴大全球市占率

 

不過,由於全球LED產業發展特性

以及市占率變化生態,皆與「專利權」高度相關

誰擁有最多與LED磊晶、晶粒生產、晶片封裝、光學元件、

燈具製造等次產業領域相關的材料開發、生產技術專利

誰就更能成功透過訴訟、禁售的箝制手段

有效阻斷競爭對手進軍LED產品開發領域、下游應用市場出海口的搶市作為

 

然而,相對歐洲、美國、日本等地的LED廠商

如:飛利浦(Philips)、歐司朗(Osram)、科銳(Cree)、通用電氣(GE)

日亞化(Nichia)、豐田合成(Toyoda Gosei)、三星(Samsung)等

擁有全球高達約九○%LED材料、技術相關原創性專利數量而言

中國LED廠的LED專利僅有一○%不到,十分不利其進軍海外

 

所以,中國LED廠近幾年開始積極進軍LED專利領域

力求以最快的速度成功取得最重要、最多數量的相關專利

為其未來大舉進軍全球LED市場提前鋪路

 

金沙江創投加溫積累專利 台LED廠姿色誘人

二○一五年三月底,中國金沙江創投集團成功聯合外資

完成收購飛利浦旗下LED部門Lumileds八○%股權

由於Lumileds本身即為全球傳統五大LED專利廠之一

加上飛利浦集團亦於同一時間大量移轉多達六百多項LED

車用照明專利至中國金沙江與Lumileds交易案中

在中國金沙江創投成功取得絕對控制權後

等同擁有Lumileds原先累積為數不少的LED專利

也等於正式搶得全球LED產業競爭擂台發言權

帶來中國LED廠解決專利限制問題,跨足海外的絕佳契機

 

也因此,台灣發展歷史已長達四十三年

全球第三、市占率約一七%

產值規模已成長達六四七億元新台幣的LED產業

在全球目前已擁有八%比例LED製造、應用專利的台灣LED廠

如晶電(2448)、億光(2393)、隆達(3698)

東貝(2499)、宏齊(6168)、雷笛克(5230)等

對於中國包含金沙江創投在內的LED產業發展基金

以及三安光電、木林森等LED廠商而言

也就順理成章成為其併購其他LED廠

以直接獲取重要LED專利的戰略考量下,最適合的出手標的

 

其他如兆遠(4944)、越峰(8121)等

長期累積的產品研發及製造技術

也是有目共睹、風華正盛(有獲利、持續獲利、擁有與美國大廠合作協議

成功取得重要技術專利的台廠,所在多有)

對於目前正急於快速強化全球LED產業競爭力地位

拉升製程技術的中國LED廠而言

當然是最好的併購對象

 

藉由參加私募、入股、併購,取得「垂直整合」

「水平整合」營運效益,或是重要的材料、技術專利

甚至是退而求其次與台廠策略聯盟、進行產業合作

都將會是現階段中國國家發展基金、LED廠可能的出手方式

 

結論

未來會不會複製前一波「搶親矽品、染指華亞科」的「紅潮來襲」

推升相關可能雀屏中選標的股股價漲升效應

近期已成為市場人士持續熱議問題

也因此引人高度好奇

到底誰會是中國LED紅潮來襲下

最有可能獲選的「第一名模」?

 

本文由 理財周刊 授權轉載,原文 於此

未經授權,請勿轉載!

 

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