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Macbook 軸承將全面換新!兆利 (3548) 全力搶攻新訂單,卻發生「這件」慘事 ...

12月 2015年24
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(圖/shutterstock)

 

 

全球電腦終端需求下滑,導致電腦相關零組件出貨下滑

但高階領域的蘋果不僅不受影響,甚至還逆勢成長!

為蘋果供應電腦零組件的兆利(3548) 

理應毛利率要大幅提升

但因為「這個」因素限制獲利提升 ...

 

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公司簡介

為全球第二大 NB Hinge 廠,以 Monitor Hinge 營收最高

 

 

產業趨勢

明年全球 NB 出貨量下滑,而蘋果出貨量呈現逆勢成長

 

 

全球 Monitor 出貨量持續下滑,

但隨工商業用產品成長,衰退幅度逐步趨緩

 

 

 

營運概況

中高階 Monitor 出貨成長,帶動 15Q4 營收達全年高峰

 

16Q1 MIM 良率可望小幅提升,但未能達理想獲利標準

 

由於 MIM 自製良率不佳,明年將增加 MIM 件外購比重

 

 

2016 年蘋果 MIM Hinge 為營收的主要成長動能

 

財務數據及估值

季損益表

 

同業比較

 

兆利過去三年 P/E 區間

 

 

投資建議: 未評等

 

正向因素

1. 蘋果 NB 出貨量成長,為其帶來營收挹注

2. Dell Monitor 出貨成長,帶動 Q4 營收達全年高峰

 

負向因素

1. 終端市場趨飽和,Monitor 及 Monitor Hinge 出貨量持續下滑

2. MIM Hinge 自製良率不夠佳,毛利率提升有限

 

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免責宣言

本研究報告由投資網誌自行搜集上傳,版權屬 玉山投顧,僅作為研究參考,無推薦買賣之意。

 

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