GDP「 保 1」 變「負1」!台股日 K 連 4 黑,政府新政策救經濟,法人卻不領情... iPhone 6s 熱賣中!與其關注難懂的 蘋果供應鏈,不如來認識他... 中華電 (2412)

看財報的順序,80% 的人都搞錯了!最新「年報」起,一定要注意 ...

10月 2015年31
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(圖/shutterstock)

吉野櫻,應該是在日本拍的吧, 有點忘了 ...

 

2015 年報全數公布囉,淘寶時機到

2015 年第 3 季

台灣經濟成長率,從「保 1 」 變成「負 1 」

台北股市,也從「萬點」變成「 8000 點」

雖然很快又大幅反彈了

但歷經了這麼多變化

你手上的股票

基本面是否有問題,是否值得續抱?

很多先前被瘋狂砍殺的股票

其實有的基本面根本沒問題,股價很快會「加倍奉還」

是低接良機?

 

要解答這些問題與找出好股票

就必須仰賴最新出爐的年報!

 

但財報數字那麼多

台北股市又有那麼多檔股票

如何才能有效率地進行呢?

答案其實很簡單!

 

►► 先看最重要的數字,有時間再視情況依序看需要的 ...

       

只要有好的方法跟順序

一切都能很快搞定!

但具體來說,該怎麼做呢?

2016 想反敗為勝,就要繼續看下去 ...

   

第 1 步:直接看最重要的 EPS

理論上

一家公司是先有 股東權益、資產 & 負債

才會有 現金流量、損益 ... 這些東西

但是從投資人的角度

最關心的,是公司幫股東賺了多少錢

因此大多數的人,包括我自己

看財報都是從「損益表」開始看起

 

損益表,從 營收到 EPS ( 每股盈餘 )

有上百個科目

到底應該先看那些科目呢?

 

( 歡迎加入本文作者的 FB 社團 ►► 凱旋投資術 )

 

 

小時候,如果我要看一本書

通常是從第 1 頁乖乖看起

不過現在我已經比較聰明了

直接先翻到最後一頁

看看這本書,賣得好不好 ...

 

呂世浩老師的書,出版 8 個月就賣了 8 刷

 

如果這本書賣得不錯

顯示它是一本好書的機率,比爛書高

所以我在書店把它帶回家的機率,也會提高

 

同理,雖然損益表是從營收開始

但為了提升解讀財報的效率

我們可以直接先看「最重要」的 每股盈餘 ( EPS )

 

每股盈餘 ( EPS ) =(稅後淨利-特別股股利)/加權平均已發行股數

可以說是財報裡面最重要的一個數字

怎麼說呢?

 

EPS 是財報最重要數字的 2 大理由

1. EPS 直接反映公司的獲利能力

由於看財報

最重要的就是查驗公司的賺錢能力

EPS 反映的是一家公司「一股可以賺多少錢」

如果以鴻海 2015 年的數字來說

EPS 達 9.42 元

表示相對於股本一股 10 元

鴻海替原始股東賺到 94% 的超高投資報酬率!

 

 

Leo 組合包01

 

 

2. EPS 可以快速換算成本益比

衡量股價是貴或便宜

最簡單好用的方法是「本益比」

 

本益比  =  股價  /  EPS

 

只要我們有了 EPS

你就可以馬上拿來跟最新股價相除

就知道股票是貴還是便宜囉!

 

以鴻海 2015 年 EPS 9.42 元、股價 83 元來說

本益比只有  83  /  9.42  =  8.8 倍

相對於鴻海的穩定性與成長性

可以說是相當便宜

 

第 2 步:查看損益表的「雙率」

看完最重要的 EPS 之後

就可以回到損益表的表頭依序往下看

由於「月營收」比「季財報」還要早公佈

因此「季營收」通常可以不用看

直接跳去看「雙率」:毛利率 與 營業利益率

 

毛利率 反映的是公司在產業鍵中所創造的附加價值,數字越高越好

營利率 反映的則是公司「本業」的獲利情況,數字越高越好

 

鴻海「雙率」走勢圖

資料來源:富貴滿盈價值股;開啟 查看長線好股

 

如果雙率的走勢跟 EPS 差不多

那就可以跳到下一個步驟

而如果走勢不同

原因通常是「業外損益」有巨幅波動

我們要去查驗公司轉投資的營運情況

看到底是那一家子公司正在爆發,或正在敗家

才能了解公司的整體競爭力變化

 

第 3 步:查看攸關經營效率的「雙天」

分析完獲利能力之後

緊接著要進行經營效率分析

在這個步驟

需要察看「雙天」:存貨週轉天數 與 應收帳款天數 

 

存貨週轉天數 反映公司需要多少天,才能把存貨賣掉,數字不可異常飆高

應收帳款週轉天數 反映公司需要多少天,才能把銷貨的款項收回來,數字不可異常飆高

 

鴻海「雙天」走勢圖

資料來源:富貴滿盈價值股;開啟 查看長線好股

 

第 4 步:用「速動比率」做安全性分析

分析完經營效率之後

最後則是進行安全性分析

對於營運正常的大股票來說

這個步驟,僅須檢視 速動比率 即可

 

速動比率 = ( 現金、短期投資、應收票據、應收賬款 ... )  /  流動負債

反映的是,公司可以快速變現的資產

能否還掉一年內即將到期的負債

 

如果數字高於 100% 的話

表示公司目前沒有倒閉的危險

不過如果數字太高,例如大於 200%

也不算是好事

因為這表示公司手上的閒置資源過多

 

反之,如果速動比率低於 100%

表示公司可能會在一年內發生周轉不靈的危機

需要特別小心!

 

鴻海「速動比率」走勢圖

資料來源:富貴滿盈價值股;開啟 查看長線好股

 

而如果你想買的是名不見經傳的小公司

或是損益表虧錢的公司

此時,有一個數字,重要性頓時跳升為 NO 1:

查看「帳上現金是否大於流動負債」

( 現金比率 > 100 % )

 

畢竟在兵荒馬亂的時候

只有「真金白銀」不會背叛企業、背叛你

唯有 現金 大於 一年內即將到期負債 的企業

才可以比較確定不會倒閉!

 

這個分析財報的方法,邀您現學現賣

許多公司辛苦經營一整年

投資人也隨著股價跳動,緊張一整年

最後最重要的事

便是「驗收」這家公司的營運成果了

因此「檢驗」公司的年報

可以說是每個成功投資人

一定會做的事情!

 

這篇文章

分享了我的「圖解財報」完整流程

若搭配  ►►  富貴滿盈價值股  這個好用的工具

不僅財報好的股票,會通通自動跳出來

相關數據也都會自動整理成圖形與表格

讓我們能快速掌握全局

 

 

《 本文作者簡介 》

陳金瑩 老師,畢業於台大經濟學研究所

歷任永豐金證券、安聯投信等大型投資機構

累積了 15 年豐富投資經驗

現為自由投資人

 

老師經常在網路上分享他的投資方法

並著有 凱旋投資術 這本經典著作

目的是幫助別人:

〝少走冤枉路、直接登堂入室穩穩賺!〞

在 FB 上有近 5 萬名粉絲

受到廣大網友的喜愛!

 

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