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遊戲玩這麼大!橘子(6180) 成功「登大人」,營收將創新高,甜橘子真好吃!

10月 2015年21
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(圖/shutterstock)

 

 

 

1. 為什麼要關注 6180(橘子)

成功轉型、跨業整合,引領台灣走向國際

6180(橘子) 為國內第二大線上遊戲通路、營運及開發商,

大家對這家公司一定不陌生,

尤其是天堂、龍之谷、楓之谷、跑跑卡丁車..這些遊戲,

從小就陪著我們成長,

但是近年的它,不但積極轉型,

還多角化經營,由原本的遊戲主業,

成功跨足支付、電商、影音、群募等多元領域,

朝著電子支付、電商、遊戲三大核心事業衝刺動能!

 

題材如此豐富的公司,

甚至還做節目!?

不到一天竟然就有超過 123 萬次的瀏覽!

趕緊來看看吧...

 

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 酷瞧新媒體 3 月登場,拚破億流量!

「酷瞧」為橘子集團和野火娛樂共同打造的網路娛樂影音平台,

主要是涵蓋音樂、戲劇、兩性等多元化的網路節目,

第一部戲劇《星座研究室》

不到 1 天超過 123 萬次的瀏覽,

至目前為止,全系列已經突破 600 萬的流量,

今天暑假,也和中國收視人口最多的視頻網站愛奇藝攜手,

推出音樂歌唱節目「橘子 20 星光大道」,

跨及中國、馬來西亞、新加坡等等同步收看

首播跨屏總瀏覽量超過 200 萬!

 

2. 股東結構與重要轉投資

下圖為各類型股東持股比例

股東多為個人占 65.95%

次之為其他法人 占 28.13%

 

( 資料來源:依 103 年度年報 製作 )

 

轉投資項目中,

主要持股 100% 的子公司有

1. 亞橘投資股份有限公司

2. 放電人文數位科技股份有限公司

3. 紅門數位科技股份有限公司

4. 樂點股份有限公司

5. 全球倍術股份有限公司

6. 蟻力股份有限公司

7. Gamania Digital Entertainment Labuan Holdings, Ltd.

8. Gamania Holdings Ltd.

 

樂點行動支付跨業結盟

樂點自成立以來,主要目的為參透消費環節,

建構食衣住行支付生活圈,

先後與不少實體通路全家、玉山創投等合作,

擴大支付市廠的規模,

今年 8 月底樂點行動支付已獲金管會核准,

並取得第三方支付業務許可,

預計將窗造數萬的小額支付據點,

 

3. 業務內容

1. 一般進出口貿易業務(許可業務除外)

2. 一般廣告服務業

3. 代理前各項國內外廠商產品之投標報價業務

4. 各種工業用、商業用機器設備之設計、規劃買賣及代理經銷業務

5. 各種電腦軟硬體之買賣業務

6. 國際貿易業

7. 第二類電信事業

8. 資料處理服務業

9. 資料儲存及處理設備製造業

10. 資訊軟體批發業

11. 資訊軟體服務業

12. 資訊軟體零售業

13. 電子資訊供應服務業

14. 電視節目製作業

15. 電腦及其週邊設備製造業

16. 電腦設備安裝業

17. 管理系統驗證業

18. 網路認證服務業

19. 廣播電視節目發行業

20. 廣播電視廣告業

21. 整廠機械設備輸出

22. 雜誌業

23. 除許可業務外,得經營法令非禁止或限制之業務

資料來源: 103 年度年報  )

 

目前主要商品(服務)項目

線上遊戲軟體營運:新楓之谷、天堂、絕對武力、跑跑卡丁車、艾爾之光、新瑪奇等

手機遊戲營運:龍族撲克等

點數通路業務:結合各項內容,提供會員通路點數服務

 

資料來源: 103 年度年報  )

 

4. 成本結構

主要原料供應狀況

主要是藉由伺服器與線路頻寬,

來提供使用者良好的線上遊戲產品

( 資料來源: 103 年度年報  )

 

5. 產業概況

遊戲產業上、中、下游之關聯性

線上遊戲產業的組成構面是從遊戲開發到終端消費,

最上游為創意及產品研發,

經過中游的產品行銷與營運,

到最下游的通路管理

( 資料來源: 103 年度年報  )

 

2014 年,

台灣電腦線上遊戲市場規模約 194 億元,

行動遊戲市場規模約 62 億元,

預估至 2017,

台灣電腦線上遊戲市場規模只成長至 219 億元

而行動遊戲市場規模則可望成長至 101 億元,

現在大眾普遍使用行動裝置大於電腦,

資策會統計,受到行動遊戲的玩家人數及消費影響,

整體遊戲產業的產值已經超過 300 億元!

 

但是投資股票只看這些資料可不行,

我們還需要進一步進行一些分析

什麼分析呢?...

 

6. 獲利與成長性分析

利潤率:

近年毛利率表現平平,

主要是毛利率相對較低的金流事業營收占合併營收比例上升,

而毛利率相對較高的遊戲事業營收占合併營收比例減少,

導致集團毛利率下滑

 

資料來源:CMoney 股市

 

營收:

隨著行動網路時代來臨,

6180(橘子)陸續進行多項變革,

2014 年合併營業收入約 91 億元,

比 2013 成長超過 1 成,

創下年度歷史新高紀錄

2015年 Q1 合併營業收入約 24.5 億元,

較上季增加 9% ,

Q2 合併營業收入則為 21.8 億元

 

資料來源:CMoney 股市

 

年 EPS:

前幾年的 EPS 僅維持在 1 元以下,

但今年 Q1 每股盈餘卻達 2.05 元,

創下單季獲利歷史新高紀錄!

但 Q2 又直直落下,

降到每股盈餘 0.59 元

資料來源:CMoney 股市

 

7. 安全性分析

觀察 6180(橘子)去年總負債 26 億元,

去年負債比率達 50.4 %,

歷年負債比大概都在 50% 以下,

但是有逐年增加的趨勢,

而流動比率、速動比率分別為 1.39、1.32

 

資料來源:CMoney 股市

 

現金流量:

近 6 年,營業現金流量皆為正數,

投資現金流量皆為負數,

表示橘子不僅只有賺錢,也有現金流入,

也很願意投資,加強自己的競爭力

 

成長型好公司通常

『營運現金流量是正的』→ 代表它的本業,可以為它帶來源源不斷的現金

『投資現金流量是負的』→ 而且生意越做越大,也不忘持續投資。

 

 

8. 同業與客戶近況

6180(橘子)自 1995 年,

就是台灣遊戲產業的領先指標,

隨著行動網路時代的來臨,

橘子 2014 年開始轉型成為全方位的旗艦網路公司,

不僅進行多項改革,也更精進遊戲領域, 

目前競爭對手包括網家、歐買尬、智冠等等,

而現階段的客戶有聯想、Moto、寶潔吉列、Costco、牛爾、

Neogence、Citycolor、 皇冠等

 

9. 評價

6180(橘子)股價大約為 42 元

以 2014 年每股盈餘 0.59 元來看,

本益比為 71.18

 

 

10. 投資風險

  • 線上遊戲主要消費群為年輕族群,喜好變化迅速

  • 遊戲研發過程需投入相當多的時間和成本,對遊戲營運商形成挑戰

  • 創意人才培養不易、創造出產業發展可能性人才不足

( 資料來源: 103 年度年報  )

 

【 結論 】

隨著網路越來越普及,

遊戲產業越來越貼近生活,

線上遊戲也成為多數人的娛樂方式,

 6180(橘子)身為同業的領航者,

以豐富完整的產品加上創新靈活的營運策略,

全方位佈局,展現多元商業模式

除了加強旗下包括遊戲、電子商務、電子支付、數位內容、群眾募資等,

還積極促成各事業體交流與整合、靈活運用資源,

加速集團旗下事業並創造優勢

( 資料來源: 103 年度年報  ) 

 

橘子從遊戲廠商成功轉型為網路公司,

市場皆給予正面評價,

如果能繼續穩定的經營下去,

相信未來在這個產業上還能創出新的高峰!

 

 

免責宣言

本網站所提供資訊僅供參考,並無任何推介買賣之意,投資人應自行承擔交易風險。

 

 

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