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撿到算賺到,台股超棒的套利機會!下次看到,記得這招「企業收購套利」策略...

9月 2015年20
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(圖/shutterstock)

 

 

 

企業併購套利的賺錢機會--

聯發科收購立錡案

最近我在不同的股票戶頭,各買 1 張立錡 ( 6286 ),

買進價格在 191 元 ~ 191.5 元之間,

預備賣給聯發科 ( 2454 ) 以 195 元收購。

 

這種特殊的交易模式,

不同與以往我所做的「價值投資」,

而算是一種「套利交易」。

 

而究竟什麼是套利呢?

跟一般買賣股票的方式有什麼不同?

流程怎樣進行?

風險和獲利的情形如何呢?

讓我們繼續看下去….

 

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套利是什麼?

「套利」不同於一般只做單邊的投資方式。

通常我們在投資時,

若看好 1 家公司的前景,

會選擇「買進 / 做多」;

而若看壞則會選擇「賣出 / 做空」,

不會同時買進又賣出。

 

但「套利」就是這種幾乎同時「一買一賣」的模式,

並且賺取中間的價差。

 

舉例來說:如果某個物品,在 A 地的報價為 250 元,

在 B 地為 500 元,

假設扣除運輸和其他成本之後,

仍有 200 元的價差。

 

這時候我們就可以先在 B 地預售該物品,

等收到訂單的同時,再從 A 地訂購商品運到 B 地,

這一買一賣之間就能幾乎無風險的「套利」了 200 元。

 

常見的套利方法

金融市場常見的套利方法有:

1.企業併購套利

2. ETF 套利

3. 可轉換債券套利

4. 存託憑證套利…等。

 

一般來說,

套利交易比單邊交易風險更小,

但利潤也因此受限(變小),

而且套利的機會也是稍縱即逝!

 

 

 

聯發科公開收購立錡的條件

這次聯發科公開收購立錡,

就是 1 次我們一般投資人也可以參與的「企業併購套利」機會。

 

9 / 7 (一) 下午 15:35:36,

聯發科公告將以每股 195 元的價格,

從股票公開市場 (即一般投資人) 手中收購立錡的股權。

內容摘要如下:

 

1. 當聯發科收購立錡股份達 35 % 以上時,

收購案就成功:

聯發科預計收購的最高數量為 75,743,826股,

相當於立錡已發行總股數之 51 %;

但如果最終收購的數量未達 51%,

不過已經達到 35 % 時,

此公開收購案就算成功了!

 

2. 收購期間:

自民國104 / 9 / 8 起至民國 104 / 10 / 7止。

PS: 若聯發科向金管會申報,則可延長收購時間。

 

3.若申請被收購的立錡股票超過 51 % 時,

最低保障收購 1000 股

若投資人申請賣回股數低於 1,000 股(1張或零股)者全數購買,

應賣股數量超過 1,000 股者保障收購 1,000 股。

超過部分聯發科將依同一比例向所有應賣人購買,

其餘退還。

 

4.何時會收到被收購的股票的錢呢?

最晚 104 / 10 / 14 (三) 之前

本次公開收購條件確定成就時,

104 / 10 / 7後 5 個營業日以內,

將會把錢匯入投資人的帳戶,

也就是說最晚 104 / 10 / 14 (三) 之前就會收到錢。

 

註:聯發科收購立錡完整公開說明書(連結)

 

 

 

聯發科收購立錡,

我們能套利多少?

統計到目前為止 ( 9 / 8 ~ 9 / 17之間),

立錡的最高股價為 191.5 元、最低股價 188.5 元,

我們以 9 / 9 收盤價 190 元來舉例,

如果參加買進立錡可以套利的金額為:

 

收購價: 195000 元

買進價: 190000 元

買進手續費: 190000 X 0.001425 = 271 元

證交稅: 190000 X 0.003 = 570 元

匯費及雜費: 50 元

所以獲利為: 195000 - 190000 - 271 - 570 – 50 = 4109 元

年化報酬率: (4109 / 190000) / (30 / 365) = 26.3 %

(註:只要買進成本在 194 元以下就能套利,越低越好)

 

表面上花了 19 萬多的成本,

只賺 4109 元好像也不多?

不過因為這筆套利的勝率高、

而且持有時間短 (以持有約 30 天來計算),

換算年化報酬率約 26.3 %!

所以如果我們有 1 筆 1 個月內不會動用到的閒錢,

可以考慮參加套利案,

獲利會比定存利率(每年 1.4 % )高出 18 倍以上。

 

 

 

想參加立錡套利案要怎麼做?

如果我們要參加這 1 次的套利案,

詳細的步驟如下:

1. 在 10 / 5 之前買進立錡股票

最好是 1 張或零股,若超過 51% 收購上限,

才能保證自己手上的股票一定會被收購。

 

2. 帶妥股票交割帳戶、印章、身分證

並親自到券商櫃台填妥「同意把立錡股票給聯發科收購」的申請書。

 

3.等待 10 / 7 聯發科公告是否收購成功

若成功就會收到價金(若收購不成功,則保有原立錡股票)。

 

 

 

套利的風險

這筆交易並非 100 % 無風險套利,

只是我權衡風險和報酬之後,

覺得成功的機會和報酬率還蠻高的,

因此就參加了。

 

企業併購套利案最大的風險,

就是「收購不成功」!

如果聯發科收購得立錡股票未達總股數的 35 %,

我們就會套利失敗,

並且得到 1 張 190 元左右的立錡股票。

而老實說,以艾蜜莉定存股來估價,

用 190 元買立錡並不算便宜。

 

 

 

發生風險的機率不大

不過我覺得發生風險的機會並不大,為什麼呢?

 

1. 聯發科出 195 元的高價收購立錡。

立錡這3年來股價從來沒有突破 195 元過,

所以聯發科算是出了高價收購立錡,

讓這 3 年來無論在任何時候買進立錡的投資人都能獲利,

也大幅增加了立錡持有人被收購意願!

 

2. 聯發科收購立錡屬於整合產業鏈的一環。

「買聯發科送立錡,才能維持台灣競爭力!」

聯發科董事長蔡明介如此表示。

 

聯發科收購立錡案是屬於產業佈局的一環,

因此勢在必行!

聯發科收購立錡檯面上的原因是「看好物聯網商機」,

實則是對抗中國政府砸大錢扶植半導體產業、紅色供應鏈崛起,

因此聯發科 (2454) 近年來出手收購多間公司,

希望以「強強聯手」的模式,

整合台灣 IC 產業,壯大競爭力!

 

3.收購之前雙方高層已達成共識。

聯發科和立錡的收購案算是「合意收購」,

在公告前雙方高層已達成協議並且都樂見其成。

這和「敵意併購」案 不同,

(EX:最近也很紅的日月光收購矽品案) 

「合意收購」不會遭到原經營管理階層想辦法杯葛,

欲使之破局。

 

4.聯發科預計明年 Q2 之前,

要 100 % 收購立錡

聯發科表示第1階段的收購案(收購 35 % ~ 51 % 立錡股份)成功之後,

明年 Q2 之前預計將 100 % 收購立錡 (第 2 階段的收購)。

這不只表示聯發科收購立錡的決心頗為強烈,

而且退 1 萬步想,萬一第 1  階段沒收購成功,

聯發科可能還有後續的收購動作。

 

 

 

結論

綜合以上,

雖然聯發科收購立錡案成功機會很大、獲利也不錯,

但並不能保證 100 % 一定成,

所以投資人還是要自行評估風險與利潤。

 

但如果聯發科收購立錡案能成功,

絕對是皆大歡喜的局面,

投資人不只能短期套利賺錢,

還間接的幫忙了國內 IC 產業整併,

加強對抗陸企的競爭力!

 

 

溫馨提醒:本文僅是個人投資紀錄,

非任何形式投資建議,也無勸購任何個股之意。

投資一定有風險,

投資之前請獨立思考、千萬不要以跟單模式進行,

自己為自己的錢負責喔!

 

2015 / 10 / 5 後記:本案已經套利成功!
恭喜有參加的人~~(灑花)

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聯發科公開收購立錡 條件成就

2015-10-05 21:07:12 中央社 

手機晶片廠聯發科宣布,
旗下旭思投資公開收購立錡普通股案,
累計應賣股數已超過預定的最低收購數量,
公開收購條件已成就。

 

聯發科9月7日與立錡聯合宣布,
聯發科將透過旭思投資公開收購立錡35%至51%股份,
每股收購對價新台幣195元。

待完成公開收購後,
旭思將於明年第2季前進一步把立錡納為旭思100%持股子公司。
聯發科表示,公開收購立錡,
將有助強化在物聯網相關領域布局。

聯發科指出,立錡至今天累計應賣股數已達6573餘萬股,
已超過預定的最低收購數量,
公開收購條件已成就;
旭思將持續公開收購立錡普通股至7日下午3時30分。

 

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