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(圖/shutterstock)
最近是除權時旺季，
因為權證價格 不會 因除權息而調降，
也因為這個好處，
很多投資人常常在除權息前一天買進認購權證，
若標的證劵股價順利填權息時，認購權證投資獲利可觀！
雖然聽起來不錯，
但跟你對做的券商也沒有這麼笨，
這時候買權證前，
先檢查這 2 個地方...
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「除權息」旺季，小心券商動手腳...
第三季通常是 除權息旺季，
一般投資人都會在除權息前1天買進認購權證，
第2天若開高則立刻獲利了結，因為是短期進出，
對於劵商而言 避險成本 是比較高，
因此常常都會 拉高委賣的價格或張數，
來支付標的證券的避險成本。
手腳一：券商降隱波，減少成本
劵商若基於以上的原因，
調高委賣價是合情合理，
但是若同時 調低委買價格，
就無法保障之前買入該權證的投資人。
以圖一 說明：
前一天買入時委買委賣掛單價為 0.29：0.30，
今天標的證劵漲，理論價格應該是掛 0.35：0.36，
然而劵商卻掛 0.29：0.36，計算委買隱含波動度，
由昨天的 31.5%調降到 27.90%，
雖符合主管機關的4%以下，
卻讓權證投資人損失了20%的獲利！
圖一. 隱含波動度計算
手腳二：券商 不賣權證給你
除了以上的標的權證容易被拉大價差影響投資收益外，
深價內的權證 券商避險成本較高，
因此券商在掛單上也會改變，
以這檔權證就只有掛買回 6.45元 100張的委買單，而賣單也不在釋出了。
圖二.深度價內的權證基本資料
圖三.只有委買單 而沒有委賣單
而價外快到期的認購權證價格趨近於零，
券商避免新手誤買，也會將價差拉大。
這樣的掛單價差拉大都是合理可接受的狀況。
圖四.深價外權證基本資料
圖五.券商拉大價差
你怎麼保障自己的「權利」呢？
最重要，
是要注意那些劵商的造市品質比較穩定，
千萬不要用 "憑感覺" 去看權證買入的價格，
而不重視「價差拉大」且「隱含波動度」被調降的影響。
２周內，即將除權息標的...
建議如果要參與除權息行情，
標的最好有以下 3 個條件：
(一)、好公司且第3季業績仍持續成長，
(二)、技術線型呈多頭走勢，標的證券股價站上季線，
(三)、殖利率>3%以上。
看看最近要除權息的標的，
有沒有符合條件呢？
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