仁寶(2324) 11月營收1,232.9億元，為歷史次高，月增5.5%，年增15.4%。前11月營收1.1079兆元，年增18.6%，創同期新高；前11月筆電出貨5,180萬台，超過去年全年總和，年增23.6%。仁寶預期，21Q4筆電出貨將持平21Q3；非筆電產品因21Q3基期較高，成長放緩，持續看好車電、智慧手機等產品動能。(資料來源：經濟日報)

展望2022年，美系外資預估因2021年基期較高，PC出貨預計年減6%。目前IC元件供應短缺仍是主要的搖擺因素，ODM大廠預計缺料問題將延續至22H1甚至22H2。市場預期2022年，隨著疫情趨緩，人們返回辦公室上班，商用筆電需求會較消費及教育型產品強，可能是三種產品中唯一有成長動能者。仁寶營收約有67~70%來自傳統PC，在普遍認為2022年PC需求疲軟下，市場給予的目標價格落在20元左右，約為9~10倍本益比。不過考量近期仁寶發表VR及MR產品，揭露進軍元宇宙的相關計畫，後續市場應會上修評價倍數。

CMoney研究員

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