股王大立光 盤中股價再創新高,每張將近350萬!一名20歲女學生,手中卻有 5張股票!?她賺了... 他做這個,月營業額 20萬! 83年次男大生林衢甫 休學築夢...「學校永遠在 但夢想只有一次!」

從營收找好股票!這 2 檔 ... 學起來,以後不會再「買錯」

5月 2015年22
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(圖/shutterstock)

遠雄海洋公園的可愛生物,陳金瑩 拍攝

 

一家公司好不好,「營收」的好壞,至關重要

每個人都有財務自由的夢想。

財務自由意味著:你不需要為了錢,去做自己不喜歡的事。

生活品質就可以大幅提升,也能找回「身為一個人」的尊嚴。

但是台灣是國際有名的低薪國家,

只靠固定的薪水,就算你一省再省,

等到真的財務自由,恐怕也已經年紀很大,病痛纏身,

來不及享受人生了!

要改變這種困境,我們只能靠著「做好投資」或是加倍努力工作

甚至創業,來拚一拚!

 

想像你開了一家麵包店,一開始只賣「波羅麵包」一種產品,

如果一天賣掉 100 個麵包,每個賣 30 元,

這家麵包店,一天的「營收」便是 3000 元,

一個月的營收是 9 萬元,一年的營收便是 108 萬 ...

如果你的麵包店想要賺更多的錢,除了控制好相關成本以外,

最重要的事,就是好好衝刺你的「營收」。

這件事,可以從 2 個方面來著手:

1 是把麵包做的很好吃,讓它物超所值,每天可以賣越來越多的麵包。

2 是把麵包做到「超好吃」,變得像精品一樣!

這樣即使你每天賣掉的麵包數量沒有成長,一樣是 100 個,

但只要單價可以提高一倍到 60 元,麵包店的營收,就可以提升一倍到 216 萬了喔!

接下來就可以開分店、收加盟金,甚至可以開擴別的業務,例如賣賣咖啡了!

 

買股票的原理,其實也是一樣

投資股票的本質:

「是花一筆錢,入股被你投資的公司,成為那家公司的股東」。

舉例來說,如果你買了鴻海,你便是鴻海的股東,

對鴻海賺的錢,有盈餘分配權。

你跟「郭台銘」董事長唯一的差別,

是你的股權比重,可能沒有像他那麼高,

因此沒有影響公司營運的權利,

但是其他的權利義務,都是一樣的喔

 

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既然如此,買了股票以後

最重要的一件事,就是那家公司賺不賺錢!

一家公司要賺錢,不外乎是:做生意收到的錢,大過相關成本。

看到這裡,聰明的讀者也許已經猜到,

一家公司好不好,跟它「做生意收到多少錢,也就是  "營收"  做了多少」,

有非常大的關聯!

因此如果我們想找出好股票,一定要好好分析營收!

 

尤其台灣是全世界唯一需要「每月」公告營收的交易所,

( 其他國家的股市,大多只需要「按季」公告營收 )

這麼特殊的資料,連外資法人都不一定比我們地頭蛇熟悉,

因此值得好好分析一下!

接下來,我便要跟投資朋友分享,如何分析營收囉!

 

營收分析首部曲:解讀成長率

首先,所有的數據資料都一樣,

如果你在報紙上讀到 ... 台積電營收 720 億、聯發科營收 200 億,

你怎麼知道,這樣到底是好還是不好呢?

因此我們需要借用一個簡單的數學:成長率,

來幫我們衡量數字是好還是不好。

 

營收成長率有 2 種:

1. 年增率 ( YOY,year on year )

    = ( 本期營收  /  去年同期營收 ) - 1

2. 月增率 ( MOM,Month on month )

   = ( 本期營收  /  上個月營收 ) - 1

 

其中,年增率代表這個月的營收表現,跟「去年同期」相比,是成長還是衰退!

而月增率則代表這個月的營收表現,跟「上個月」相比,是成長還是衰退!

 

 

 

 

 

一個最理想的情況是:

一家公司的月增率,每個月都是正的,代表公司不斷的成長。

但是在實務上,大多數的公司,都有不同的淡旺季差別。

例如遊戲類股,每年寒暑假營收總是特別高;

一但過了營收旺季,「月增率」便可能轉負值了!

所以我們需要進一步查看它的營收「年增率」是否為正值,

來確保這家公司有保持成長軌跡。

因此這 2 個數字,年增率比月增率還重要一些。

 

營收分析 2 部曲:圖解總營收

我分析營收時,還會做一件很特別的事:

把所有上市櫃公司的營收加起來,繪製成走勢圖。

這件事到底要幹嘛呢?看看這個圖,你便能明白!

 

台股總營收走勢圖

2016 / 3 月年減 1.3%,月增 22%

資料來源:陳金瑩

 

以最新資料,2016 年 3 月來說

所有公司的「總營收」達 2.56 兆

年減 1.3 %,月增率 22.45%

這主要是 2 月為農曆過年,工作天數較小

觀察營收走勢的線圖

從 2015 下半年開始衰退以來

至今仍然很疲弱

 

有了這個整體的統計,你就知道,如果你手上股票的月營收

到底是應該成長多少,才算表現比平均值佳

 

營收分析 3 部曲:關注同產業公司

以及上下游公司的營收表現

我們除了關注自己手上的股票以外,

也要查看跟自己股票「高度相關」的其他公司。

那些是高度相關的公司呢?

答案是:同產業的公司,或是有上下游關聯的公司。

舉例來說,如果你對 仁寶 (2324) 這家筆記型電腦代工廠很有興趣,

你不能只看仁寶電腦的營收,還要看看跟它同產業的公司

例如 廣達 (2382) 的營收走勢。

如果廣達營收年增率達 10%,那麼你所關注的仁寶,

成長率最好是比 10% 還高,才算是穩健成長!

甚至跟仁寶有上下游關聯的公司

例如國際 CPU 大廠 英特爾 Intel,

以及國際品牌 PC 大廠 聯想 Lenovo 的營運情況,

也都有助於你掌握仁寶電腦營運表現。

最理想的是:所有跟仁寶有關的公司,營運表現都欣欣向榮,

而且仁寶的成長率還是數一數二的;

那麼你可就真的挑對好股票囉!

 

營收分析 4 部曲:圖解個股營收

我們在分析營收的時候,不能只看「這一期」的成長率。

否則如果有一家公司,上個月年增 80%,這個月年增 50%,

如果我們只看到 50% 這個數字,會誤以為這家公司的營收成長很多,

其實呢,它的成長率,是從 80%,掉了 80 - 50 = 30% 下來的!

所以一個更好的方法,是察看這家公司長期的營收數據,

最好能夠畫的圖來看看,一切就能「一目了然」!

接下來我舉 2 個例子,來跟投資朋友分享,

「營收分析」不只可以找出好股票,還可以幫你避開賠錢股喔!

 

營收勝利組:同致 ( 3552 )

同致營收走勢:好棒棒!

資料來源:富貴滿盈價值股,開啟查看 長線好股

 

上圖「淺藍色線」是 2013 年的營收逐月走勢圖,

「綠色線」是 2014 年的營收逐月走勢圖,

「紅色線」是 2015 年的走勢圖,

「亮藍色」則是最新的 2016 走勢圖。

 

觀察它的營收走勢,我們可以發現:

亮藍色線的最新營收

走勢一直在其他顏色的線之上

這代表它 2015 年的營收

年增率都是正的

而且穩健向上!

如果基本面表現這麼亮眼

股價自然也很強韌了!

 

同致股價走勢:也好棒棒!

 

 

營收失敗組:上緯 ( 4733 )

上緯營收走勢圖:很疲弱!

資料來源:富貴滿盈價值股,開啟避開 破底股

 

如果營收走勢這麼疲弱,股價也通常好不到那裡去了!

 

上緯股價走勢:不斷破底!

 

從這 2 個範例,我們發現:

「細心查看營收、確認成長率、研判長期趨勢」

的確可以幫助我們,找出好股與避開危險股!

所以在營收公告的時期

一定要密切監控數據的變化

最好 善用工具,畫個圖來看看

這樣可以更快速掌握財務數據的變化喔!

 

 

《 本文作者簡介 》

陳金瑩 老師,畢業於台大經濟學研究所

歷任永豐金證券、安聯投信等大型投資機構

累積了 15 年豐富投資經驗

現為自由投資人

 

老師經常在網路上分享他的投資方法

並著有 凱旋投資術 這本經典著作

目的是幫助別人:

〝少走冤枉路、直接登堂入室穩穩賺!〞

在 FB 上有近 5 萬名粉絲

受到廣大網友的喜愛!

 

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