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(圖/shutterstock)
在Q1的財報在5月份中旬過後陸陸續續完整揭露後，仍不免有許多的公司被
吹捧一番。一則法人喝采五大天王出現的訊息，特別引人注目。這表示有某些
企業在本季的獲利表現突出或是具有某些特點，吸引到眾人的目光。先簡單的
看看何謂五大天王：
- 獲利王：2330 台積電 （2013 延續去年的成長態勢）
- 績效王：5534 長虹 （營建業-看不懂不評論）
- 成長王：3698 隆達 （290倍的盈餘成長？！）
- 營收王：2317 鴻海（台股每年都是該企業營收最高）
- 轉機王：3481 群創（產業經過幾年的競爭後，在今年出現曙光）
這五大天王中，3698隆達最讓人有所疑慮。這主要的原因在於290倍的驚人
成長，這通常表示該公司屬於營運的轉機股，透過產業本身的狀況轉佳，才會
獲得如此驚人的高度成長。但若投資人看到這訊息就開始盤算資金要怎麼介入，
好賺取轉機財的話又不免太過於樂觀。
就實際而言，轉機有分成真轉機與假轉機。在目前已經揭露的財務資料來看，
隆達屬於假轉機的企業。也就是說該公司在實質上是衰退卻被包裝成是個營運
的轉機股。這部分透過財務報表的數字檢視來觀察：
從營收成長的角度來看，3698隆達較去年同期成長31%，在這裡看見這個
數字便應該有所懷疑，若成長的幅度僅較去年增長31%，那獲利怎麼可能
增長 29000%？！。在這裡要開始懷疑是否為業外收益所溢注！
讓我們進一步觀察102.Q1的稅後淨利的組成內容，從整理後的下表中可以
清楚看出，主要的獲利來源為業外收入638（百萬）的結果，而其實本業的
部分反而是嚴重虧損（盈轉虧）。
在這裡就可以知道這是一個假轉機股，一般而言所謂的轉機股多是指本業
出現營運上的轉機而投資人會預期這樣的轉機會持續一段時間並從中獲取
股價上漲的價差利潤，但這部分並不包含業外的溢注。以此觀點來看，隆達
尚不屬於轉機股的一環而是較趨近於消息面炒作的股票。
另外看看毛利率的部分，檢視6.82%的毛利率屬於真實的利多或是遮蓋型的消息？
彙整102.Q1 ~ 101.Q1 過去五季的毛利率數字來確認：
從圖表中。可以看的更清楚跟去年同期相比，雖然營收增加了31%但毛利率
卻是驟降到6.8%（11.9% -> 6.8%）降幅幾乎是腰斬，而營益率更是轉為
負值。在這種情況下，該公司是否真屬於轉機股，投資人是應該仔細的想一想。
以現有的新聞資訊來看，隆達的業外屬於購併威力盟後所產生的商譽認列效果。
換言之，購併威力盟後實際的經營利益。到目前為止並沒有浮現。投資朋友
應謹慎看待後續的財報揭露結果，到目前為止該公司並沒有因為購併而獲得
實質經營績效的提升而在毛利率與營益率上仍屬於衰退與減損的狀況。至於
102.Q2是否會轉成正值進而獲得實質的經營績效改善，這是個不可預測的未來。
大抵上預測未來都不是準確的。各位朋友應就手上已經揭露的數字來下達
正確的判斷，不要基於消息面與過渡樂觀的期待，才能進一步降低投資虧損
的機率性。
圖片來源：網路 - 轉機就等於獲利機會嗎？？？
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隆達首季EPS 0.92元，LED廠獲利王
LED廠--隆達 (3698) 第1季每股盈餘為0.92元，拿下LED廠第1季獲利王。受惠於LED TV背光及LED照明需求強勁，隆達第2季本業快速增溫，接單已達旺季水準；法人預估，隆達第2季營收可望較第1季成長35%到40%，優於LED廠第2季營收平均季增30%的水準，本業獲利也可望轉佳。由於今年LED市況看好，加上隆達合併威力盟效益顯現，隆達今年EPS可望成為LED之冠。
友達 (2409) 集團為達垂直整合效益，隆達在今年2月1日完成與威力盟合併，並在今年第1季提列威力盟CCFL相關設備及庫存損失，由於第2季起逐漸進入旺季，加上合併威力盟綜效顯現，也讓隆達業績可望自第2季起展現強勁成長力道。
隆達第1季合併營收為28.88億元，營業毛利為1.96億元，合併毛利率為6.82%，稅前盈餘為4.92億元，稅後盈餘為4.37億元，每股盈餘為0.92元，為LED廠第1季獲利王。
受惠於LED TV背光及LED照明需求強勁，隆達第2季本業快速增溫，第2季接單已達旺季水準，法人預估，隆達第2季營收可望較第1季成長35%到40%，本業的獲利也可望轉佳，由於今年LED市況看好，加上隆達合併威力盟效益顯現，隆達今年EPS可望成為LED之冠。
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