(圖/shutterstock)

 

前陣子在「台滬通預期」的加持下

外資大舉「錢進」台灣

沒幾天就把台股拱上 一萬點

股民們 悶了 15 年，終於得償所願 ...

 

 

不過這幾年因為經濟政策改革開放太慢、

企業大量出走、民間投資不足 ... 等原因，

15 年來，台股像一個生過一場重病

體弱氣虛的病人一樣

不僅落後國際股市甚多

連續 2 天盤中，就算勉力站上萬點

尾盤也都是殺下來！

 

台北股市 2015 / 4 / 28 走勢，連續 2 天「破萬」即拉回！

 

台北股市落後國際股市甚多，最近才緊起直追！

資料來源：凱旋指數投資錦囊；開啟 掌握大盤多空！

 

 

比起「破不破」萬點，還有一件更重要的事 ...

畢竟悶了那麼久，而且財經報紙平時也沒啥好寫

於是不斷拿「台股即將破萬點」來做文章

中午去麵攤吃麵，老闆也跟客人聊股票聊得很開心

好像股票投資又變成全民運動一樣

不過 ... 破不破萬點，真的有那麼重要嗎 ...？

 

我藉這個議題

來跟投資朋友分享一個重要的投資觀念：看懂 加權「報酬」指數！

 

平時我們如果想查看大盤走勢

最常做的動作往往是在券商軟體裡輸入「TSE」來查看走勢

 

不過 ... 如果你只會看 TSE

就真的有點太弱了！

大盤指數，還有另外一個兄弟姊妹：加權報酬指數

看盤軟體代號為 TSETR  ( TSE Total Return )

 

加權「報酬」指數走勢圖：已經 1 萬 5 千點！

 

大盤實質上，早已破萬點！

這個已經高達 1 萬 5 千點的 TSETR

到底是什麼東東呢？

這要先從它的兄弟：TSE 談起！

 

交易所編制的 TSE 加權股價指數

是一種把 1966 年當作基期 100 的「市值」指數

簡單來說，如果上市公司的市值一直漲，「加權指數」就會漲

而如果上市公司的市值一直跌，加權指數就會跌 ...

 

這裡衍伸出一個有趣的現象：

除息的時候，即使股票本質上沒有下跌，但是大盤指數會下跌 ...！

 

這是因為股票除息的時候

當天的平盤參考價會等比例下降

因此當天的「總市值」也會等比例下降

所以就造成大盤指數下跌囉！

 

舉例來說，台積電 ( 2330 ) 今年將配息 4.5 元

如果它在除息前一日，市值占大盤比重達 12%

股價也維持 151.5 元

那麼台積電除息，會造成大盤指數「蒸發」

( 4.5  /  151.5 )  ╳  12%  =  0.3564%

也就是大約 35 點！ ( 0.3564%   ╳  除息前一天的加權指數 )

 

除息會讓指數蒸發！

所以加權報酬指數，再把點數「加回來」

10 年下來，光是台積電一檔，

就讓大盤指數「蒸發」了好幾百點

如果所有上市股票都「蒸發一下」

指數豈不是不斷下跌 ...？

 

因此交易所為了讓指數的變化

更具有參考意義

從 2003 年開始

才多編製了這個把「股息蒸發點數」加回去的「加權報酬指數」

以反映整體市場的真實變化！

 

舉個例子來看看

如果想知道台股 10 年來，到底漲了多少

該如何看呢？

 

大盤指數近 10 年報酬率

 

透過含息的報酬指數，我們還知道：

台股平均殖利率達 4%！

觀察上表，我們發現

大盤指數近 10 年漲了 72%

含息的報酬指數，更是大漲了 149%！

 

把累積報酬率年化之後，

原始指數年化報酬率達 5.59%

含息的報酬指數，年化報酬率高達 9.54%！

 

而由於一個是含息指數，一個是未含息指數

這 2 個報酬率差距，

也正好是台股的「平均殖利率」

 

台股平均殖利率  =  9.54  -  5.59  = 4%！

 

讀到這邊，我們學到了 2 件事

第 1 件事：

要正確衡量指數的報酬率

要用含息的「加權報酬指數」 TSETR 才會準確

 

學會看大盤，真的很重要！

我們學會的 第 2 件事：

「大盤的長期平均報酬率高達 9.54%」

 

這麼高的報酬率

對大部分的人來說，已經非常足夠！

這也是為什麼我會不斷分享

「學會投資大盤很重要」的原因了！

 

學會看懂大盤

不僅交易台指期、買 ETF 即可獲利

買賣股票的時點，也會抓的比較精準

不會常常浪費子彈浪費錢！

 

 

《 本文作者簡介 》

陳金瑩 老師，畢業於台大經濟學研究所

歷任永豐金證券、安聯投信等大型投資機構

累積了 15 年豐富投資經驗

現為自由投資人

 

老師經常在網路上分享他的投資方法

並著有 凱旋投資術 這本經典著作

目的是幫助別人：

〝少走冤枉路、直接登堂入室穩穩賺！〞

在 FB 上有近 5 萬名粉絲

受到廣大網友的喜愛！

 

如果你喜歡這篇文章的話

歡迎幫老師的 粉絲專頁 按個讚 ↓↓

下次有新文章時 ~ 您才會優先收到喔！

 

 

本文作者 陳金瑩 的 Line 與 FB 專頁

        ​​​

《 順手「按」讚  ↓  以後都能收到最新文章唷 》

本文受著作權保護，侵權需負法律責任！