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油價低得誇張!千載難逢的投資機會,就靠這 3 個管道!

4月 2015年17
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(圖/shutterstock)

 

國際原油重挫,問題持續延燒!!

從去年 6 月起,國際油價就不斷直落,

「油價大跌,再創新低」等類似標題,

也成為近來財經頭條的常客。

 

觀察西德州原油價格走勢,

從去年 6 月起,即一路大跌了 5 成,

今年 1 月曾一度跌破 50 美元,

近期雖有些微反彈,但近 3 個月仍在 50 美元上下徘徊。

(資料來源:鉅亨網

 

然而,到底國際油價為何會直直落呢...?

 

美元持續走強、市場供過於求,

是國際油價重挫的主因!

1.  美元持續走強:世界其他經濟體,表現疲弱!

國際原油是以美金計價的,

近半年來美元不斷升值,

石油出產國輸出相同數量石油的產值會增加,

因而有利用壓低油價或增加產出來提升競爭力的誘因。

 

然而,美元為什麼會走強?

前美國聯準會主席葛林斯班表示,

美元走強的原因並非美國經濟強勢,

而較有可能是世界其他經濟體疲弱所致,

而從中國經濟成長速度放緩(連達到政府預設的 7% 都有困難),

以及日本、德國出現經濟衰退等方面來看,

確實如此。

 

 

 

 

2. 市場供過於求:國際政經局勢的「賽局」!

全球經濟疲弱,

使得全球的石油需求量減少,

但石油供需市場上的問題還不只需求面疲軟,

供給面的市場競爭問題更大!!

 

根據俄羅斯能源部的數據顯示,

俄羅斯去年平均琣天生產 1,058 萬桶原油,

是蘇維埃解體以來的最高紀錄。

OPEC第二大產油國伊拉克的石油部發言人也表示,

伊拉克原油的日產量,亦達到1980年代以來的最高水準。

傳統石油出產國家俄羅斯、伊拉克的產油量均創新高。

 

除此之外,隨著美國開採頁岩油的技術不斷進步,

自 2010 年來已經開採約 20,000 個油井,

每日產量將進 900 萬桶油,

和OPEC產量最多的沙烏地阿拉伯僅差 100 萬桶而已,

美國從石油淨進口國躍升為石油淨出口國。

 

 

美國頁岩油業者因產地不同,產油成本每桶約 50-70 美元不等,

但沙烏地阿拉伯等中東國家地產油成本每桶僅約 30-40 美元,

OPEC 為了確保自身的石油市占率,

堅持在無法使美國頁岩油商減產的情況下,自己也絕不減產!

這樣石油價格,就有機會低到美國頁岩油開採成本以下,

促使美國頁岩油商無法繼續經營而停產。

 

 

 

 

隨著油價走低,OPEC國家本身的財政收入也會受到侵蝕,

為了避免財政困難,只能用增產石油的方式來增加收入,

如此一來,油價就會更進一步下跌,

成為無線迴圈的問題。

 

油價底線未知,投資人該如何布局?

基於原油目前仍是全球不可替代的主要能源大宗,

長線來看,目前的低油價源自於國際政經角力,

油價最終仍會回歸供需基本面,反應物價及開採成本,

因此,能源投資價值並沒有受到傷害,

原油價格正逢相對低點,

投資人可運用的投資管道,包括原油期貨、原油ETF 以及 國際能源基金。

 

1. 原油期貨

美國頁岩油業者因產地不同,產油成本約在每桶 50-70 美元不等,

現在國際油價不停在 50 美元上下徘徊,

全球最大油田技術服務公司Schlumberger表示,

美國頁岩油行業可能放棄大筆投入資本的方式,

促使鑽井數量減少,頁岩油產量不久之後將下降或維持平穩,

看好國際油價將止跌反彈的投資人,

可乘機買進原油期貨。

 

2. 能源ETF:分散風險,全面掌握投資機會

儘管油價重挫,但能源類股中仍有贏家,

一些大型石油公司,由於資金雄厚,

有足夠的現金支撐營運,

而且公司有能力做衍生性金融商品進行避險,

因此即使油價不斷的破底,對其營運的衝擊力道有限,

股價的表現因而較穩健且強勢,

然而一般投資人沒有時間及能力對個別公司做分析,

因此可以考慮透過「指數股票型基金(ETF)」來進行原油投資,

不僅分散風險,也能全面地掌握投資機會。

 

以下為較大的原油ETF:

(資料來源:MoneyDJ

 

3. 國際能源基金:定時定額、長期佈局

雖然近期國際油價些微反彈,

但短中期內,油價仍然呈現暴漲、暴跌走勢,

區間震盪在所難免, 2015 年仍難以脫離低油價時代,

因此不適合單筆投資重壓,

最好是定時定額或分批進場,

並規劃一年以上的時間投資,

可以掌握低檔布局的機會。

 

以下為近一週績效較佳的國際能源基金:

(資料來源:fund104

 

國際油價疲弱,台灣GDP表現受惠!

國際貨幣基金組織、歐洲央行與美國聯準會認為,

油價持續走跌對全球經濟而言是利多於弊,

央行總裁彭淮南表示:「油價每跌10美元,對全球經濟貢獻影響0.2%-0.3%」,

現在國際原油價格已大跌 5 成,

故此波油價大跌將對全球經濟貢獻高達 1%-1.5%,

尤其石油輸入國更是主要受惠對象,

例如新興市場的台灣、南韓、日本、東南亞等。

 

國際原油價格下跌帶來的好處包括:使工業進口原油成本降低,

渣打銀行台灣區首席經濟師符銘財表示,

累計去年至今,國際油價跌幅逼近 5 成,

換算台灣一年進口約 3 億桶的原油需求量,

油價大跌等於是全國省下約 120-150 億美元的進料成本,

有助於抑制通膨,

對台灣GDP貢獻約達2%。

 

另外,油價暴跌,加油也變得非常便宜,

民眾的可支配所得增加,如同減稅,

央行總裁彭淮南即表示,

節省下的油錢會間接助長民眾的消費購買力,

有助於刺激台灣GDP的表現。

 

 

 

 

 

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