台股中有 1 類股票,
大跌、下市的機率超高..
而且勞退基金曾傳出:
要求其承接代操的基金優先賣出,
老手也都知道這 1 類股票很危險,
它們就是....
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KY 股與 TDR
沒錯,這種股票就是「國外企業來台上市股票」,
也就是「KY 股」 和 「TDR」 !
那「KY 股」 和 「TDR」
到底是什麼呢?
「 F 股」( 又稱「第一上市」),
是指在外國沒有上市過,
把台灣作為第一次上市募資的地點的股票,
由於多數上市公司註冊國家在開曼群島,
個股統一在結尾加上 KY,
因此大家暱稱它為 KY 股。
而「 TDR 」 ( 又稱「第二上市」),
則已經在國外是上市櫃企業,
但是在台灣再發行 1 個「憑證」,
持有憑證就等於持有一定比例的股票。
這 1 類的股票也很好辨識,
股票代號都是「91 開頭」。
為什麼我不買 KY 股與 TDR
艾蜜莉觀察名單中的個股,
我不選入 KY 股與 TDR,
原因是因為這些
外國企業的透明度比較低..等。
KY 是什麼呢?它就是開曼群島的簡稱。
開曼群島是世界上最有名的避稅和洗錢天堂,
通常企業不會真的設立在島上,
所以這只是 1 紙文件形成的「紙上公司」。
開曼群島以不透明和不被監督為其金融特色,
連美國 CIA 都無法查清,
在開曼註冊公司的帳冊和資金流向。
數字會說話
會計師朋友說,
關於 KY 股和 TDR 財報資訊不透明,
政府已經慢慢的以法令加強監管中,
EX:規定未來 KY 股
每年至少要固定舉行 1 次業機發表會、
加重中介機構(會計師、券商) 的責任...等,
所以投資人其實不用太擔心。
只是若公司的營運和財報若都沒有問題,
但以實際數據統計,
卻發現很多 KY 股和 TDR 的表現很令人擔心!
1. TDR : 台股中最雷的族群--
高達 21 % 下市率、67 % 的虧損率!
37 檔發行過的 TDR 中,
從上市以來有 8 檔下市 、25 檔虧損,
其中 15 檔虧損還超過 50 %!
沒有下市、而且股價上漲的比例僅有 10 %...
圖說: 目前台股就這 37 檔 TDR 。
話說在多頭年,TDR 族群還能虧成這樣,真是...
(圖表資料來源:Mr. Market )
2. KY 股 在多頭年,
腰斬機率是其他台股的 5 倍
以下圖表把股票分成:
1. KY 股
2. 91 開頭的 TDR 存託憑證
3. 其他一般台灣企業
取 2012 ~ 2014 年各年度
年報公布截止時間 ( 4 / 1 ) 起,
往後推算 1 年的報酬率回測
從獲利的角度看,
KY 股當然也不乏一些大漲的企業,
整體上漲機率和其他台股相當。
但 KY 股的特色是大跌機率很高,
如果多頭年就是如此,
空頭年的狀況會更糟糕。
艾蜜莉定存股中選入的是比較穩健的股票,
所以大起大落的 KY 股會被排除!
圖說:
(2015 年前 KY 股被稱為 F 股,
在 2016 年後全面統一改為 F 股)
由於 KY 股在 2012 年以前樣本太少,
所以只取 2012 ~ 2014 年做比較,
這段時間內並沒有明顯的空頭,
所以無法測試 KY 股在空頭市場的特性。
(圖表資料來源:Mr. Market )
台股中所有的 KY 股與 TDR
目前台股中有 69 檔 KY 股與 26 檔 TDR (不含已下市),
詳細個股名單如下,
要辨識它們並不困難,
KY 股的個股在 2015年時,
名稱開頭都會加 F- (或 F* ) ;
TDR 的個股代號開頭則是「 91 」。
1. F 股 個股名單
2. TDR 個股名單
結論
雖然 KY 股和 TDR 裡面,
可能也是有獲利不錯的股票,
而且後來政府訂了很多新政策,
監管這些海外上市股越發嚴格,
也讓他們披露更多資訊。
不過從結果論來說,
KY 股和 TDR 的投資風險
還是比一般個股高很多!
所以既然台股有 1500 多檔,
難度這麼高的族群,
可能還是留給高手和專家操作比較適當。
至於艾蜜莉定存股,
仍是喜歡挑選比較穩健的股票,
所以會選擇避開它們!
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