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低油價,法人上修 長榮航 (2618) Q1 獲利!潛在上漲空間高達 26% 不可思議!有人罩的股票,真的比較「會漲」!我這樣選...(內附9檔清單)

選對「定存股」,讓我多賺 「20 年」!

4月 2015年14
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(圖/shutterstock)

 

保守投資人的最愛--「定存股」

經歷了網路泡沫、金融海嘯、歐債危機,

很多人在投資市場多年,

最終卻發現自己的荷包「很受傷」、「賠大於賺」,

再加上存款利率越來越低,

(目前定存利率約 1.42 %)

所以近幾年「定存股」大大的流行起來!

 

但,到底什麼股票才適合當「定存股」呢?

 

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定存股是什麼?

「定存股」一詞到底是什麼意思呢?

我們來拆解一下字面意義,

就是用來形容一些和「定存」差不多安全、穩健,

而配息又比銀行定存高的「股」票。

 

若以職業來比喻,

「定存股」的概念就像當「公務員」一樣,

雖然薪水不會爆發性成長,

但能有長久穩健的現金流。

 

定存股的基本特質:

安全穩健、配息高

呈上所述,定存股的基本特質,

就是「安全穩健」與「配息高」。

 

而要找到「安全穩健」的股票,

就要找可以預見該產業和企業,

在未來 5 年、10 年...甚至更久之後,

還能長久穩健經營的。

 

從產業上 (質化) 來看,

有一些民生必需品、公共事業、醫療製藥,

不論景氣好壞大家都需要用到,

另外有一些具備「護城河」的大型龍頭績優股(含電子股、金融股),

也在「定存股」的範圍內。

 

從數據上 (量化) 來看,

它們則大部分都具備,

「上市 10 年以上、年年賺錢、年年發股息」等條件。

 

延伸閱讀: 想「存股」,要找到有「護城河」的優質企業!

 

台股中有名的定存股

台股目前比較著名的定存股有:

電信業:電信 3 雄(中華電、台灣大、遠傳)

保全業:保全雙傑 (中保、新保)

醫療製藥:永信

 

圖說:想知道某股是否被 Emily 歸類為「定存股」,

只要查看:首頁觀察名單頁 --> 個股特性。

例如下方黃色圈圈處顯示台灣大為「定存股」。

(資料來源:艾蜜莉定存股)

 

股利波動幅度不大的「定存股」

較適合退休人士持有

這些企業不景景氣好壞都能獲利,

而且獲利 (EPS) 也很穩定,

因此配發的股利金額也不會落差太大,

這樣的股票比較適合退休人士持有。

 

圖說: 1996 年 ~ 2014 年中華電 EPS 。

定存股的歷年 EPS 數值穩定。

(製表: Emily )

 

圖說:中華電的股利,連金融海嘯的年度都很穩定

(製表: Emily)

 

定存股的估價方式

股利相對穩定的定存股,

最適合的估價方式就是「股利法」了,

我們用持有「債券」的概念來想,

如果純領股利 15 年會回本(相當於 6.6 % 殖利率),

Emily 會覺得股價很便宜。

 

因此公式為:

股利 X 15 = 便宜價

股利 X 20 = 合理價

股利 X 30 = 昂貴價

股利我會用今年的股利和近 10 年的平均股利都算 1 次估價,

2 個估價加起來平均後,

再取安全邊際得出最後適合的買賣價格。

 

延伸閱讀:3 分鐘學會用股利法算合理股價!

 

圖說:打開艾蜜莉定存股的估價法頁,

被 Emily 歸納為「定存股」的股票,

會預設以「股利法」,

自動算出含「安全邊際」折數的「便宜價」、「合理價」、「昂貴價」。

(資料來源:艾蜜莉定存股)

 

要買定存股,先注意5大迷思

定存股在選股、操作的時候要特別注意以下要點,

以免落入「陷阱」中:

 

1.「定存股」仍是「股票」,

而非「銀行定存」!

「定存股」和一般股票相比,

不管是股價波動、獲利、股利數目都相對穩定,

但和銀行定存在 300 萬之內「絕對保本」相比,

還是具有一些風險,

除了不是絕對保本之外,

股災時也會跌到接近腰斬,

不是像定存一樣隨時提領都不會損失本金。

 

圖說:中華電 2008 年股災時,

股價仍是會從 83.2 元跌到 45.6 元,將近腰斬!

(資料來源:CMoney 資料庫)

 

2.原物料「景氣循環股」不一定適合當「定存股」,

尤其在長線高檔區!

原物料景氣循環股的特性,

除了在景氣高、低時,

獲利、股價落差數倍,

景氣下跌時連「股利」也會大幅縮水,

因此想以「股利」當退休金的退休金的人,

宜仔細考慮!

 

延伸閱讀:有 1 種股票,如果你現在買進可能會「跌 10 年」 ,它是….景氣循環股

 

圖說: 統一 1990 / 12 ~ 2015 / 4 月 K 線圖,

食品原物料相關的個股也具有景氣循環股特質。

2001年 ~ 2003年的景氣最低點,

股價最低為 9.15 元,和近期高點差 7 倍以上。

(資料來源:CMoney 資料庫)

 

圖說:統一歷年股利 (含現金股利 + 股票股利)。

景氣下跌時,不止股價會下跌,股利也會一併縮水。

於 2003 年中發放的 0.35 元股利,

就算以 2003 年最低股價 9.15 元來計算,

殖利率也僅有 3.8 %,更不要說從景氣循環高點買的人了。

(資料來源:CMoney 資料庫)

 

3.不是「高殖利率」的股票,就是「定存股」,

要選擇能"持續"「穩健經營」的企業!

常常有人問 Emily,

某某個股適不適合當「定存股」?

 

當我進一步詢問其選股原因,

得到的答案往往是:「因為它殖利率很高...」,

我覺得這真是誤會大了,

因為不是所有殖利率高的股票都能叫做「定存股」!

 

像前幾年房價高漲,

「營建股」景氣好、股利發的多,

但「營建股」卻是台股歷史中「下市率」第 1 名的股票!

所以,選擇定存股的前提是:

要選擇自己真的能了解的公司

選擇未來能持續穩健經營、穩定配息企業,

不要只被高殖利率吸引而選到不適合的股票!

 

4.小心避開過去輝煌、未來永久衰退的股票

有些股票過去營業良好,

也有 10 年以上穩定的股息發放記錄,

但後來卻陷入「永久衰退」的困境中,

當「好學生」變成「壞學生」的時候,

要有能力判斷,

勿只因過往的優良的記錄而買進!

 

圖說: 大田在 2008 年金融海嘯之前,

曾是擁有連續 10 年漂亮配息記錄的公司。

(製表: Emily)

 

圖說: 金融海嘯後,大田開始衰退,

過往的優良股利發放記錄蕩然無存,近 2 年股利還掛「0」。

(製表: Emily)

 

5.避開配息來源非來自於本業獲利的股票

有些公司其實是不賺錢的,

但為了讓股東開心、甚至炒高股價,

就從其它地方「挖錢」來發「股息」,

例如從過往賺的錢來配息,

更糟的還會賣祖產、借貸(EX:發可轉債)來發...

不過這樣的配息是不會長久的。

要識破這樣的股票,

我們可以從財報中來識破!

 

結論

1.高殖利率不是選擇定存股的第 1 要件,選擇績優股才是最重要的。

 

2.就算過去有 10 年以上的連續配息記錄,

一旦確定個股未來會「永久衰退」,就不適合當「定存股」。

 

3.目前在長線相對高檔區的「景氣循環股」,並不適合當「定存股」。

 

4.要選擇自己能了解的股票!因為定存股是要能預見未來 10 年,

仍可「持續」經營的好企業!

 

5.注意避開配息來源非來自於本業獲利的股票。

 

【提醒:本文觀點僅供參考,投資人請自行判斷並謹慎評估風險。】

 

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