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【CMoney金錢報】產能持續擴充 華新科(2492)2021 年營運可望穩健成長

目前尺寸小、用於網通產品的晶片電阻供需較吃緊,而網通產品佔營收比重較高的華新科(2492)可望在此趨勢下有較大的成長空間。在上游原物料持續漲價下,各廠紛紛對晶片電阻調漲價格,預期華新科也將在 3~4 月之間跟進調漲已反應成本。展望 2021 年,目前 MLCC 與晶片電阻仍維持供不應求,在日韓大廠紛紛針對中高階被動元件調漲價格、轉移產能下,中低階被動元件供需將更加吃緊,提升華新科調漲報價的空間。華新科目前積極擴充產能,2021 年產能擴充計畫預期將維持與 2020 年相同水準,MLCC與晶片電阻產能可望提升 10% ,LTCC 也維持每季增加 0.9 億顆的產能擴充,預期 2021Q1 月產能將達 3 億顆, 2021Q4 月產能將達 5.5 億顆。華新科  2021 年營收預期為 452.4 億元,YoY +27.3%;稅後淨利 112.4 億元,YoY +53.6%;EPS 21.56 元。華新科過往五年本益比多落於 8~14 倍之間,考量其整體營運穩健,本益比應有機會回升至區間中上緣 13 倍,目前股價偏低,潛在漲幅為 10.3%。

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