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美國 10 年期公債殖利率攀升至 1.34%:應留意股轉債風險!但「這 1 檔」ETF 卻能因此受惠?

(圖片來源:shutterstock)

 

美國長天期債券殖利率攀升,應留意未來資金從股市流出的風險

這股推動力未來如何觀察?有什麼相關商品可以注意?

2021 年以來,美國長天期公債殖利率持續攀升,時間截至 2021.02.19,美國 10 年期公債殖利率從 0.92% 升至 1.34%,而美國 30 年期公債殖利率則從 1.65% 升至 2.14%。不過短天期公債殖利率卻維持在低檔,以美國 2 年期公債殖利率來看,目前殖利率為 0.11% 仍低於 2020 年底的 0.12%。

 

聰明的投資人會發現長短天期的公債殖利率走勢不一,長天期債券持續往上攀升,而短天期債券則是在底部築底,主要差異在於長短天期債券所受影響的因素各有不同。其中短天期債券較容易受市場即時資訊變化而影響,包含央行基準利率調整、流動性風險、地緣政治、外匯等因素,目前殖利率位處低檔,主因利率仍然維持低檔,且短期內升息機率相當低。而長天期債券除了上述影響因素之外,同時也受長期經濟基本面的預期影響,包含通膨率、就業狀況等。

 

從目前美國長天期公債殖利率持續攀升的情況可以得知,主要推動力來自於經濟基本面的預期。另外從過去經驗來看,當債券殖利率攀升到一定的位置,就會陸續引發市場資金從股市流向債市的現象,不過實際位置在每個環境下都不盡相同,以現在情況來說,根據花旗集團觀點,認為美國 10 年期公債殖利率攀升至 1.7% 才需留意股市資金流出的風險,而摩根大通則是預估 2% 才有可能。無論如何,投資人確實應持續關注長天期債券殖利率變化,而這股推動力未來如何觀察?甚至在殖利率攀升的情況下,有什麼相關商品是投資人可以注意的?

 

元大美債 20 反 1(00681R):股價走勢與美國長天期公債殖利率呈正向關係

在介紹美國公債殖利率相關標的之前,要先幫大家建立一個觀念,債券殖利率與債券價格呈現反向走勢,當債券價格下跌,殖利率就會往上,所以從美國長天期公債殖利率攀升可以得知,美國長天期公債的價格呈現下跌態勢,而台灣的相關 ETF 則為元大美債 20 反 1(00681R)。

 

元大美債 20 反 1(00681R)於 2017.01.17 掛牌上市,ETF 連結標的指數為「ICE 美國政府 20+ 年期債券 1 倍反向指數」,簡單來說就是投資美國 20 年期以上的長天期公債相關有價證券產品。因元大美債 20 反 1(00681R)屬於反向型 ETF,所以會利用期貨來達到追蹤指數的目的,以下幫大家整理近期該 ETF 的投資組合。另外也因屬於反向型 ETF,表示公債價格下跌,元大美債 20 反 1(00681R)就會上漲,也等於是長天期債券殖利率攀升,所以可以簡單理解為元大美債 20 反 1(00681R)的股價走勢與長天期公債殖利率呈現正向關係,因此針對元大美債 20 反 1(00681R)來說,未來的觀察重點在於美國長天期公債殖利率的變化。

 

 

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