【研究報告】東聯(1710) EG利差虧損收斂,全年獲利接近損平! 【CMoney金錢報】看好5G基地台需求成長,台燿(6274) 2021年營運可望持續成長

【CMoney金錢報】聯茂(6213)朝向高階市場邁進,2021 年EPS上看9.97元

聯茂(6213)2020Q4 在消費性電子產品需求強勁、車用電子庫存回補以及中國政府基建標案釋出下,聯茂(6213)營運維持相對穩健,2020Q4 營收為 62.1 億元,QoQ -0.1%,YoY +0.9%;稅後淨利預期為 5.9 億元,QoQ -8.8%,YoY -11.6%;EPS 1.77 元,2020 全年度 EPS 期望可達到 7.44 元。
展望 2021 年,先前銅價漲價,公司目前也已調漲銅箔基板價格約 5~10%。隨著市場對 5G 相關應用的需求提升下,聯茂已在中國地區擴充江西廠二期產能,預期在 2021Q2 開出 30 萬張銅箔基板產能因應市場旺季需求, 2021 年總產能可望增加 60 萬張,可望推升整體營運。旗下高階產品已拿下歐系電信商和韓系製造商認證,預計 2021Q2 開始放量出貨。手機類產品已送樣 5G 系列產品,在中系非華為品牌可望率先導入使用,車用類業務則有 ADAS、BMS 等產品取得認證,對未來營運為正面挹注。聯茂  2021 年營收預期為 282.9 億元,YoY +10.9%;稅後淨利 33.2 億元,YoY +34.1%;EPS 9.97 元。聯茂過往五年本益比多落於 10~18 倍之間,考量聯茂整體營運穩健,給予本益比區間中上緣 15 倍評價,目前股價偏低,潛在漲幅為 13.3%。

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