2 檔稅後淨利年增破百績優悍將,其中一檔 Q4 有望續創新高,土洋回搶! 醞釀的漲價還沒發動,獲利卻較上季暴增 36%,解開聯電 Q3 業外的 2 個秘密...

廢棄物處理業龍頭: 毛利率比台積電還高 股價三年卻跌了 16%,投資價值如何看待!?

11月 2020年5
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大家還記得今年初 卜蜂 (1215) 的新聞嗎? 

公司委託 廢棄物處理商 處理汙泥,

原本是要做成肥料 循環再利用,

最終業者卻將其倒入農田魚塭,

直到被新聞爆了出來,才知道行之有年了,

而會有這樣的結果,

其實跟廢棄物處理市場的供需失衡有關。

 

台灣有一家廢棄物處理廠商,

它處理了台灣家庭、企業成千上萬噸的廢棄物,

從生活垃圾、醫療廢棄物,

到國家經濟支柱台積電在內,

500大企業都必須仰賴它,

它就是可寧衛 ( 8422 ),

全台最大廢棄物處理與掩埋場,

企業都要排隊找他處理廢棄物,

而也因各產業快速的發展,

廢棄物的產生 > 廢棄物的消化

這會發生什麼狀況呢!?

 

當需求大於供給過多,

供給方給不出那麼生產時,

就會調升價格因應,

而需求方就必須配合供給方的漲價,

否則就得另尋出路,

不過 廢棄物處理與掩埋 是特許事業,

能選擇的廠商並不多,

因此在排不到隊 或是 承擔不起費用的情況下,

需求方就會尋求一些 便宜的廢棄物處理小廠商,

但這些 小廠商 哪處理的了那麼龐大的廢棄物!?

於是就發生了廢棄物的非法丟棄與掩埋,

可寧衛 ( 8422 ) 董事長就表示,

台灣每 1 天就會發生 2 起廢棄物非法丟棄事件,

最終都變成 合法大企業,掩護非法小企業。

 

為什麼可寧衛不擴廠接單?

大家可能有疑惑,

既然客戶都在排隊了,

身為民營最大的廢棄物處理廠,

為何不砸錢多增加一些廠房呢 ?

其實理由很簡單,

不是 可寧衛 (8422) 不想,而是他無法,

因為環保團體的抗議,

公司遲遲無法增加掩埋場,

儘管廢棄物處理做的再好也一樣,

民眾與環團就是會不斷抗議,

而政府單位為了選票與選情,

就會讓 可寧衛 不斷的再去做環評,

一做就做了 5-6 年,但還是沒結果,

過去 8 個掩埋場也僅剩 2 個還能用,

預估再過 15 年就會出現無地可掩埋的慘劇,

這成了 可寧衛 (8422) 的隱憂,

使得股價從 190 元跌至 160 元,

看的見的天花板,

讓這間寡占的龍頭廠停滯不前。

而今天就要帶大家了解這間護城河深厚,

卻遇到產業困境的好公司,

到底還有沒有投資價值,

公司這 2 年又有哪些對策!?

 

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