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國際原油價格 近半年腰斬!「上瘦下肥」成趨勢,「塑化股」誰能受惠?

(圖/shutterstock)

 

國際原油價格,近半年「腰斬」!!

受到全球原油供應過剩,但需求增加有限影響,

供過於求的結果導致,

從去年 6 月起,國際原油價格跌勢不止,

布蘭特原油價格半年來下滑了近 60%,

1/12 以每桶 47.43 美元作收,

創下 2008 年金融危機以來的最大跌勢

(資料來源:鉅亨網

 

而西德州原油價格半年來 55% 左右,

1/12 以每桶 46.07 美元作收,

專家認為,此波跌勢可能會持續達數月,

甚至恐長達一年。

(資料來源:鉅亨網

 

 

 

 

 

上游 煉油廠商「哭」;下游 塑化廠商「笑」!

上游煉油廠商:買高賣低,營業損失 ↑

原油價格持續下跌,

率先受到衝擊的,是國內石化上游產業,

尤其是 中油 和 台塑化(6505)

由於依照規定,

上游煉油廠商必須要維持 60 天的「安全庫存量」,

而這些庫存都是油價較高點時所購買,

當賣給石化中游廠商、下游塑膠廠商時,

會因為國際原油價格又降低,

而被中下游廠商要求較低售價,

因此,油價持續下跌,

對上游煉油廠商來說,損失很大。

 

中、下游塑化廠商:生產成本↓,產品利潤↑

反觀中、下游的塑化廠商,

由於國際原油價格持續下探,

向上、中游購買原料的價格便可降低,

同時,生產出來的終端產品有價格僵固性,

易漲難跌,

每單位產品售出可獲得的利潤因此上升,

受惠族群包括以PVC(塑膠粉)、SM(苯乙烯)和 EG(乙二醇)等為原料的

石化及塑膠業、橡膠業紡織及成衣業等,

除此之外,國際原油價格下跌導致國內汽柴油價格調降,

航空與運輸業者也會因而受惠。

 

24 檔,油價崩跌受惠股

為了方便投資人迅速了解國際原油價格崩跌,

致使獲利能力增強的公司有哪些,

透過選股勝利組,並用以下 4 條件 進行篩選,

條件1:2014 年 12 月營收年成長率(%) > 0

條件2:2014 年 12 月營收月成長率(%) > 0

條件3:近一季稅後純益成長率(%) > 0

條件4:近20日收盤價漲幅 > 0

我們找出近來股價上漲,且基本面轉強的公司有這 24 檔:

產業名稱

股票名稱(代號)

1/13

收盤價

近20日

漲幅(%)

2014/12

合併營收月成長(%)

2014/12

合併營收年成長(%)

近一季

稅後純益成長(%)

近4季EPS

本益比

塑膠工業

1323永裕

37.45

10.47

13.63

9.91

30.57

3.59

10.43

1715萬洲

19.40

9.30

7.34

4.43

234.22

1.88

10.32

1303南亞

65.00

8.15

7.19

0.91

16.16

4.51

14.41

1325恆大

21.45

5.93

3.16

21.07

3.05

0.48

44.69

6508惠光

34.35

3.93

34.58

57.82

41.56

3.00

11.45

9950萬國通

24.20

1.47

6.50

5.79

671.48

1.26

19.21

紡織纖維

4432銘旺實

81.30

11.07

76.96

11.48

198.64

5.71

14.24

4426利勤

36.90

10.81

26.40

41.24

102.33

2.86

12.90

1477聚陽

173.00

9.84

25.87

26.34

24.90

8.36

20.69

1452宏益

13.35

7.23

13.22

29.01

59.94

1.39

9.60

1473台南

26.70

6.37

47.38

33.69

145.08

-1.74

-15.34

1402遠東新

31.50

5.18

11.56

0.99

0.48

3.41

9.24

1419新紡

39.95

2.96

30.92

49.47

30.65

0.44

90.80

1454台富

8.07

2.80

15.71

23.54

113.36

0.37

21.81

橡膠工業

5102富強

15.30

6.62

27.07

25.42

73.53

0.82

18.66

航運業

2603長榮

24.50

25.00

11.01

12.83

3737.94

0.39

62.82

2609陽明

17.05

19.23

9.97

18.80

34.19

0.51

33.43

2615萬海

32.45

17.57

2.09

12.25

449.51

2.18

14.89

2636台驊

37.50

11.11

8.80

38.24

104.72

1.93

19.43

2607榮運

19.50

8.94

3.52

20.72

25.45

0.55

35.45

2605新興

26.35

5.61

3.19

0.08

5.74

2.63

10.02

2208台船

16.60

4.73

10.15

7.74

126.23

0.40

41.50

6702復航

13.60

4.62

2.09

20.03

29.28

0.87

15.63

2608大榮

39.55

1.80

16.03

9.93

8.44

1.99

19.87

(資料來源:選股勝利組

由「近20日漲幅(%)」高至低排序

 

 

 

結論:塑化下游廠商,獲利空間有機會↑

觀察近一個月塑膠工業、橡膠工業紡織纖維業及航運業的股價,

可發現:

 

 

 

 

 

在塑膠工業股,

1323永裕的近 20 日漲幅達 10.47% 居冠,

1715萬洲的 9.30%居次,

兩者本益比分別是 10.43 和 10.32,

獲利能力方面,6508惠光 12月營收成長率表現最好,

月成長率和年成長率分別是 34.58% 和 57.82%,

而本益比也只有 11.45,

再來,1303南亞的近 20 日漲幅也有 8.15%,

且近四季EPS高達 4.51,為塑膠工業股中最高,

表現亦不俗。

除此之外,小編也為大家整理出橡膠工業、紡織纖維業及航運業的受惠股。

 

總結來看,

國際原油價格降不停,

上游煉油廠產品價格雖然得貼著原料成本走,

而壓縮獲利空間,

但中、下游廠商的產品價格,

因為和原油價格不那麼緊密,

各塑膠工業、橡膠工業、紡織纖維業及航運業的獲利空間,

有機會改善或者拉大。

 

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